Hyperliquid会成为新的MEME掘金地吗？

最近，Layer1公链Hyperliquid上的MEME币引起了大家的关注。其中，一个名叫PURR的项目市值已经超过了1.1亿美元，这个数字不仅超过了大多数公链上的MEME币，甚至在Solana链上的MEME排行榜中都能排进前十。此外，Hyperliquid链上还有两个MEME币的市值超过了2000万美元。这些项目的出现，让人不禁猜测这个新兴的L1是否会成为新的MEME蓝海市场。但从Hyperliquid本身来看，MEME币似乎并不是他们的主要目标。

从交易所到公链：Hyperliquid的转型之路

Hyperliquid的定位有点复杂，官网上说它是一个去**化的永续交易所，而文档里又说它是一个从头开始优化性能的L1公链。这并不是因为疏忽，而是Hyperliquid的双重角色所致。创始人Jeff Yan曾创办过一个高频交易公司Chameleon Trading，团队成员也大多来自那里。最初，他们并没有打算打造一条公链，而是想“建立一个去**化的币安”。

随着业务量的增长，Hyperliquid意识到“建立一个可扩展的永续DEX的**方法是从头开始构建一个L1”。因此，他们转向了L1的建设，并将DEX作为这个L1的旗舰产品。目前，Hyperliquid L1主网可以支持每秒10万笔订单，官方表示未来有望提升到每秒数百万笔。即便现在，10万TPS已经是所有公链中最快的了。

Jeff Yan在社交媒体上解释说：“大多数L1建立基础设施，希望其他人来建立杀手级应用。Hyperliquid则采取了相反的方法：先打磨本地应用程序，然后再发展成通用基础设施。”

无外部融资，积分计划吸引用户

Hyperliquid没有接受外部资金，团队表示这让他们能在没有外部压力的情况下专注于打造他们坚信的产品。虽然没有融资，但Hyperliquid自2023年11月以来推出的积分计划吸引了大量用户参与。平台每周发放定量的积分，按照用户的交易量比例分配，获得积分的用户可以得到平台收入的奖励。

截至2024年7月25日，Hyperliquid的Hyperliquidity Provider总**生了3494万美元的收入，主要来自提供流动性、执行清算和收取平台费用。用户可以通过将资金存入流动池获得收益。这种模式类似于几年前在各个交易所流行的交易挖矿，从CEX到DEX，这种思路仍然受到社区的欢迎。

除了官方的流动性收益，Hyperliquid还允许用户创建个人金库，类似于一个链上的私募基金。其他用户可以根据过往的交易表现选择是否存入资金，创建者则从利润中分取10%的收益。当然，这种投资也充满了风险，TVL排名前十的金库中有4个显示亏损状态。不过，这种将钱交给更聪明的人的模式还是吸引了不少资金。一个年化收益达到727%的资金池吸引了超过100万美元的资金。

目前，Hyperliquid仍未发行官方的治理**。积分成为了平台收益的潜在资产，目前在whales.market上的价格约为4.4美元。社区成员统计显示，总计将发行5106万个积分，按照此数量计算，积分的市值已经达到了2.24亿美元。

MEME币效应尚未显现

PURR是Hyperliquid上**个执行HIP-1标准的本地**，一个以猫为形象的MEME币。该**没有进行初始销售，而是将50%的**按照积分持有比例空投给用户，剩余的50%加入到PURR/USDC的资金池中（随后在社区建议下，40%的**被销毁）。截至7月25日，PURR的市值约为1.1亿美元，是Hyperliquid上市值**的**，自发行以来价格上涨了约10倍。市值第二的**是BIGBEN，市值约2850万美元，以大本钟为题材，自开盘以来上涨了约2倍。

HFUN是Hyperliquid上涨幅**的**，市值约2500万美元，**涨幅超百倍。除此之外，Hyperliquid链上的其他原生**市值均不超过1000万美元。截至2024年7月25日，Hyperliquid链上原生的**数量并不多，**44个交易对，其中大部分是MEME**。Hyperliquid的MEME币目前还算不上成熟赛道，其链上24小时交易量约为1000万美元。

Hyperliquid的目标与挑战

依靠着积分收入回馈社区的举动，Hyperliquid吸引了越来越多用户参与平台交易。根据DeFiLlama的数据，截至7月25日，Hyperliquid的TVL为4.3亿美元，在衍生品产品类排名第四，仅次于GMX、Jupiter和DYDX。官方数据显示，Hyperliquid的用户量为18.3万人，24小时交易量为15亿美元。

但这似乎并不是Hyperliquid的**目标。据Protecc Labs的一份关于Hyperliquid的报告显示，Hyperliquid认为其真正的竞争对手并非其他衍生品交易所，而是币安和Solana链。Hyperliquid创始人认为：“Solana和币安都已成为各自领域的巨头，并为各自的目标受众提供极具吸引力的环境。Hyperliquid解决了Solana上存在的一个巨大问题，即链上订单簿和碎片化流动性，需要SOL作为交易的燃料。同时，它也解决了币安存在的一个巨大问题，即去**化（无需严格的KYC/AML即可访问金融产品）。”

就这个目标而言，Hyperliquid拥有一个足够宏大的叙事，但这个目标是否能够实现，仍需要Hyperliquid拿出更多杀手锏。