币安折价买币超实用攻略，手把手教你低于市场价买大饼
想上车比特币但觉得当前价位太高？又担心错过牛市行情？币安**上线的折价买币（Discount Buy）功能或许正是你需要的工具。该功能允许你使用USDT设定一个“理想价格”来买入BTC或ETH，即使**未能成交，也能获得固定收益，真正做到“不白等”。
这个产品可视为一种“升级版限价单”，用户以USDT等稳定币参与，设定目标买入价与敲出价格，同时选择投资期限及对应的年化收益率。下单后，若到期满足条件则自动执行购买。与传统限价单**的不同在于：资金在等待期间不会闲置，而是持续产生收益――无论**是否成功买入，投资者都能获得回报。
举个例子：假设你投入1000 USDT，设置以60,000美元的价格买入BTC，敲出价为70,000美元，选择年化收益率20%、期限10天的产品。
到期时可能出现三种情况：
当BTC价格 ≤ 60,000美元：**资金按设定价格买入BTC；
当价格处于60,000至75,000美元之间：50%资金用于买入BTC，剩余50%本金返还；
当价格 > 75,000美元：未成交，全额本金退回，并获得约定的年化收益。
这一功能的核心优势在于解决了传统限价单的资金效率问题。普通挂单期间资金**冻结且无收益，而折价买币则让闲置资金在等待过程中创造价值。对于长期看好加密资产但认为当前估值偏高的投资者来说，这是一种更**、更灵活的入场策略。
以下是折价买币与传统限价单的对比分析：
**项目****折价买币****传统限价单****资金是否被锁定**是，直至产品结算日否，可随时取消订单**未成交是否有收益**有，享受固定APR年化回报无收益**可否部分成交**可以，可能一半买入一半返还取决于市场成交情况**适用场景**希望在更低价位建仓，同时赚取等待期收益需要即时或快速进场时使用在市场处于震荡或**上升阶段时，折价买币的优势尤为明显。投资者可以设定低于现价的目标买入点，在保留低位建仓机会的同时，确保资金在等待期间持续增值。相比单纯的持币或普通理财，这种结构化产品提供了更优的风险收益平衡。
当然，作为一款结构化金融产品，也需注意其潜在风险：首先，目标价格的设定依赖于对市场的判断；其次，资金在结算日前无法提前取出；**，虽然获取收益的概率较高，但若在折扣价成交后市场继续下跌，仍可能面临账面亏损。
总体来看，币安折价买币功能体现了加密金融产品的创新趋势，将交易策略与理财收益有机结合。在当前市场环境下，它为投资者提供了更多元化的操作选择，有助于提升整体投资组合的表现。对于重视资金利用率和风险管理的用户而言，值得深入研究并合理运用。
如何参与折价买币？
登录你的币安账户，进入【理财】>【进阶赚币】>【折价买币】页面；
浏览当前可申购的产品列表，每项产品均标明目标价、敲出价、年化收益率（APR）及结算日期；
输入拟投资金额；
若为**参与，需完成相关知识测验；
请务必仔细阅读《条款与条件》，确认理解：一旦申购成功，在结算前订单不可修改、取消或赎回。
至此，关于币安折价买币的详细操作指南就介绍完毕。更多相关内容欢迎查阅本站往期文章或持续关注后续更新，期待你在投资路上稳健前行！
###目录
关于Yooldo Games (ESPORTS)的简要信息
什么是ESPORTS？
有一个ESPORTS**多少？
ESPORTS**有什么作用？
ESPORTS vs.Axie Infinity(AXS)
ESPORTS背后的技术
团队与起源
重要新闻与事件
ESPORTS是一项好的投资吗？
常见问题 (FAQ)
竞技游戏世界是一个全球现象，随着Web3技术的兴起，它正在经历一场重大变革。变革的核心是ESPORTS捍卫**，它是Yooldo Games平台的原生加密货币。本文将探讨什么是ESPORTS，在Yooldo生态系统中的角色以及它如何改变“玩赢”游戏的格局。
关于Yooldo Games (ESPORTS)的简要信息
股票代码：ESPORTS
链：BNB链，计划与以太坊和Linea进行整合。
合约地址：0xf39e4b21c84e737df08e2c3b32541d856f508e48
流通量：约1.5亿
**供应量：900,000,000 ESPORTS
主要例子：Yoldo Games Web3游戏平台的实用性和治理。
目前市值：约1854万美元
Phemex 上线时间：2025 年 7 月 30 日 UTC 时间10:00，Phemex 将上线新的ESPORTS/USDT现货交易。
什么是ESPORTS？
ESPORTS 是 Yooldo Games 的核心实用型及治理**。Yooldo Games 是一个 Web3 平台，旨在打造一个可持续的边玩边赚（P2E）游戏生态系统。ESPORTS 解释称，该项目旨在弥合传统 Web2 游戏与 Web3 创新之间的差距，通过非同质化**（NFT）为玩家提供游戏内资产的真正的数字聊天。
Yoldo不仅仅是一个游戏平台，更是一个综合性的生态系统，玩家可以通过自身的技能和参与度获得奖励。这一切都得益于ESPORTS**，它是该平台功能的核心，也是其构建强大游戏内经济的目标。在Consensys和Linea等公司的支持下，该项目已经在游戏领域建立了良好的声誉。
有一个ESPORTS**多少？
ESPORTS**的总供应量上限为9亿。目前，流通供应量约为1.5亿。Yooldo团队明确表示，要打造一个零**的**经济，以确保平台的长期可持续发展。通过提出管理**的供需，他们力求避免其他P2E项目所遭遇的奖励贬值，从而确保玩家的**价值。
ESPORTS**有什么作用？
ESPORTS**在 Yooldo Games 生态系统中发挥着多项关键功能，使其成为该平台不可或缺的组成部分。ESPORTS**的主要用例集中在实用性和玩家赋能上。
游戏内实用程序：玩家使用 ESPORTS **进行各种游戏内活动，例如参加**锦标赛和支付平台费用。
盈利潜力：游戏玩家可以通过赢得锦标赛、创建用户生成的内容以及为游戏内市场做出贡献来赚取 ESPORTS **。
治理：ESPORTS **持有者可以通过去**化自治组织 (DAO) 参与平台的治理，从而直接对 Yooldo 生态系统的未来发展和财务管理拥有发言权。
质押和奖励：该平台为用户提供质押 ESPORTS **以获取奖励的机会，进一步激励对生态系统的长期参与和投资。
ESPORTS vs.Axie Infinity(AXS)
要了解ESPORTS在市场中的地位，不妨将其与P2E游戏领域最知名的先驱之一Axie Infinity (AXS)进行比较。虽然这两个项目都以区块链游戏为**，但它们的方法和技术却有所不同。
特征ESPORTS（Yooldo）Axie Infinity（AXS）主要焦点创建一个可持续的多游戏 Web3 平台，专注于基于技能的竞争和用户生成的内容。这是一款单一的生物战斗游戏，具有基于繁殖和交易数字宠物（Axies）的复杂游戏内经济。核心技术多链（最初是 BNB 链，计划整合以太坊和 Linea）以确保低费用和快速交易。它最初建立在以太坊上，后来迁移到自己的侧链 Ronin Network，以**交易成本。**效用用于锦标赛报名费、游戏内购买、质押以及 Yooldo 生态系统内的治理。用于治理、质押和繁殖 Axies。次要** Smooth Love Potion (SLP) 可通过游戏获得。经济模型旨在实现“无通货**”的**经济，以维持长期价值和玩家奖励。面临游戏内货币（SLP）通货**的挑战，影响了 P2E 经济的可持续性。可访问性致力于通过易于玩的游戏和适合所有技能水平的机会来**进入门槛。历史上，由于需要购买三个 Axies 才能开始玩，因此入门成本很高，尽管后来推出了“Starter Axies”。治理采用 DAO 和“陪审团 DAO”系统来确保社区参与和公平竞争。AXS 持有者可以参与治理投票，影响游戏及其生态系统的未来。ESPORTS背后的技术
Yooldo Games 是一个多链平台，初期支持 BNB 链，并计划与以太坊和Linea集成。这种多链方案旨在提供快速且经济**的交易，从而实现无缝的游戏体验。该平台还采用了独特的“陪审团 DAO”系统，这是一种创新的反滥用机制，旨在维护游戏环境的公平性和完整性，保护社区免受不良行为者的侵害。
团队与起源
Yooldo Games 团队拥有骄人的成绩，曾斩获十余场知名黑客马拉松，其中包括由 Coinbase、Aptos 和 BNB 主办的活动。这充分展现了他们的技术专长和创新能力。2023 年，该项目成功完成一轮融资，估值达 1300 万美元。自 2021 年以来，团队一直积极开发平台，致力于为全球玩家打造强劲且引人入胜的游戏体验。
重要新闻与事件
关注ESPORTS的新闻对于了解其发展轨迹至关重要。以下是一些重要的进展：
交易所上市：ESPORTS **已在几家主要的加密货币交易所上市，包括即将在 Phemex 上市，这将大大提高其流动性和更广泛受众的可访问性。
空投活动：为了推广**并吸引社区参与，Yooldo Games 开展了空投活动，让用户可以赚取免费的 ESPORTS **并成为早期采用者。
战略合作伙伴关系：该平台已建立重要合作伙伴关系，包括与基于 Solana 的 AR 和 NFT 平台 DROPP 建立合作伙伴关系，以扩展其生态系统并为用户创造新的体验。
ESPORTS是一项好的投资吗？
ESPORTS的投资潜力与Yooldo Games 平台的成功和发展息息相关。该项目拥有坚实的基础、经验丰富的团队以及对 Web3 游戏未来的清晰愿景。对可持续**经济的关注以及以玩家为**的功能，是其长期发展潜力的积极指标。ESPORTS的价格很可能反映该平台的普及程度以及 GameFi 市场的整体健康状况。
然而，与**加密货币一样，投资ESPORTS也存在风险。**价格可能波动，且该项目仍处于相对早期阶段。潜在投资者在决定如何购买ESPORTS之前，应进行自主研究，评估自身风险承受能力，并密切关注市场趋势。
常见问题 (FAQ)
是什么让ESPORTS的经济模式可持续？ESPORTS模式旨在实现“零通胀”。与P2E游戏中**的奖励**可能导致收益贬值不同，Yooldo致力于谨慎管理其**供应。这创造了一个更稳定的经济环境，使玩家奖励和资产更有可能长期保值。
新玩家如何开始赚取ESPORTS**？玩家可以通过积极参与 Yooldo 生态系统来赚取ESPORTS**。主要方式包括参加并赢得基于技能的锦标赛、创作有价值的用户生成内容供他人使用，以及参与平台的各种功能和市场。
Yooldo Games 只面向职业玩家吗？不，Yooldo 面向所有水平的玩家。它不仅为经验丰富的玩家提供竞技环境，也注重便捷性和社区建设。Yooldo 的目标是打造一个包容性平台，让休闲玩家和内容创作者也能参与其中，享受游戏**并获得奖励。
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本文将介绍几款安卓手机上可使用的与币相关的app，涵盖交易、资讯等类型，帮助用户了解不同app的特点。
主流交易类app
这类app主要提供各类币的交易功能，界面操作相对直观。
币安
支持多种主流币种的交易，全球用户数量较多，交易速度较快，且有丰富的市场数据分析工具。
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币安：进入官网官方APP下载
火币
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具备简洁的操作界面，新手引导较为详细，对入门用户友好。
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资讯与行情类app
这类app以提供币圈资讯和实时行情为主，辅助用户了解市场动态。
金色财经
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币世界
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目录
关键要点
8月宏观与政策一览
8月必看重大事件
8月每周经济日历拆解
**周：8月1日–7日
第2周：8月8日–14日
第3周：8月15日–21日
第4周：8月22日–28日
第5周：8月29日–31日
风险管理与注意事项
关于8月经济日历的常见问题
关键要点
– 影响比特币和以太坊波动**的日期有：8月1日（美国非农就业数据）、8月12日（美国CPI）、8月21–23日（杰克逊霍尔年会）和8月29日（核心PCE与二季度GDP）。
– 8月12日是中美关税休战到期日，这一天可能左右市场风险偏好和稳定币资金流向。
– 月中发布的**数据和PMI（采购经理人指数）通常决定亚太区的风险偏好，是交易BTC和ETH的重要信号。
– 在关键事件当天，使用BTC/USDT和ETH/USDT期货的一单撤销另一单（OCO）订单，既能抓住波动也能避免猜方向。
– 关注链上信号：稳定币铸币与销毁量、BTC质押流入、ETH质押变化，随时捕捉机构布局动向。
2025年8月到来之际，全球市场正处在关键路口。美国通胀虽从高点回落，但仍高于目标水平，美联储依旧保持警惕。
与此同时，全球增速分化明显：欧洲增长停滞，恢复乏力；**复苏进程滞后；印度和其他新兴市场则跑在前面。
在这样的背景下，比特币和以太坊承担双重角色。
它们会随着风险偏好起落——当投资者追逐高收益时它们上涨，遇到全球风险事件又会回落至避险属性。另一方面，随着实际利率长期偏低，加之各国央行反复权衡加息和降息时机，它们也越来越被视为“数字黄金”。
这个8月的日程尤其密集。月初和月末的美国就业与通胀数据将牵动美联储的政策预期；月中的**数据和PMI则检验全球经济的韧性；8月下旬的杰克逊霍尔年会更是提供美联储未来导向的重要“风向标”。
再加上中美关税休战到期带来的地缘风险波动，交易者需要一份清晰的时间表来决定何时加仓BTC和ETH多头、何时利用期货对冲，或将闲置资金转向质押和XT Earn等收益产品。
下面就让我们一起梳理8月的重磅日程，做好交易准备。
8月宏观与政策一览
8月必看重大事件
8月1日：美国非农就业与失业率
– 看什么：上月新增147千个就业岗位，市场预期约102千
– 为什么重要：就业放缓会增加降息预期，通常推动比特币和以太坊上涨；反之，强劲数据会提振美元和收益率，引发加密货币回调
– 操作小贴士：关注BTC/USDT期货和ETH/USDT期货的未平仓合约数量及资金费率
8月12日：美国CPI?同比（7月）
– 看什么：上月通胀率为2.7%，预计持平
– 为什么重要：与预期一致的数据会让美联储继续观望，市场相对平稳；若高于预期，收益率和美元上扬，会导致比特币和以太坊抛压
– 操作小贴士：跟踪美国国债收益率、DXY美元指数，以及BTC/USDT现货和ETH/USDT现货交易量
8月初：中美关税休战到期
– 看什么：为期90天的关税暂停进入**阶段
– 为什么重要：如果延长休战，市场风险偏好回升，加密货币受益；若休战终止，资金往往涌入稳定币避险
– 操作小贴士：监控USDC铸币与赎回量、美元指数变化以及BTC/USDT的买卖盘深度
8月21–23日：杰克逊霍尔年会
– 看什么：美联储主席发表重要演讲
– 为什么重要：偏**措辞可能引发BTC和ETH的新一轮上涨；偏鹰派信号则往往立即导致抛售
– 操作小贴士：关注联邦基金期货价格、CME美联储利率预期概率，以及BTC和ETH ETF的资金流向
8月29日：核心PCE?同比 & 二季度GDP二次估算
– 看什么：核心PCE约2.3%对比预期2.5%；GDP约-0.5%对比预期2.5%
– 为什么重要：如果经济回暖但通胀依旧顽固，可能推迟降息，从而提升BTC的避险价值；若PCE意外走软，则可能再度点燃加密货币上涨动能
– 操作小贴士：密切关注比特币ETF管理资产规模的变化以及BTC/USDT的价格走势
8月每周经济日历拆解
**周：8月1日–7日
8月1日迎来两大重磅数据。美国7月非农新增岗位预计约10.2万，低于6月的14.7万。若就业增速放缓，市场将加大对降息的押注，比特币和以太坊往往应声上涨；若数据意外强劲，美元和国债收益率会走高，BTC和ETH则可能回落。当天欧元区闪电CPI也将发布，年增2%的平稳通胀通常让欧央行按兵不动，BTC/EUR和ETH/EUR的波动区间或会扩大。
Image Credit:Trading Economics
8月7日，英国央行会议备受关注，市场普遍预计将下调利率25个基点；利率下调通常削弱英镑。
Image Credit:Trading Economics
操作小贴士
– 美国假期交易量通常偏低，建议扩大止损范围以防被闪电行情扫出局。
– 关注期货未平仓合约变化，辨别大户是选择加仓还是出场。
– 密切盯盘欧元计价的买卖盘深度，捕捉BTC/EUR需求突变。
第2周：8月8日–14日
这一周相对平静，但同样值得关注。8月14日英国将公布二季度初步GDP数据，若出现收缩或明显低于预期，往往会**全球风险偏好，进而带来买入BTC和ETH的机会。
Image Credit:Trading Economics
本周早些时候，交易者需要留意亚太盘的表现，尤其关注是否有来自**的政策信号，为下周正式公布的工业产出和零售数据埋下伏笔。
操作小贴士
– 若英国GDP意外走弱，可在ETH/USDT现货市场寻找逢低买入机会。
– 追踪亚太区BTC/USDT期货成交量，把握地区情绪变化。
第3周：8月15日–21日
本周数据密集，对行情方向具有决定意义。8月12日的美国CPI（同比2.7%）若与预期一致，通常会支撑加密货币上涨；若高于预期，BTC和ETH往往迅速回调。
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紧接着8月14日，**将公布7月零售和工业产出。若数据超预期，亚太市场的山寨币和矿业相关**会获得提振。8月20日前后若伴随人民银行降息或其他流动性支持，本地交易所的期货和现货盘可能出现明显回暖。
Image Credit:Trading Economics
8月21日则迎来美欧英的Flash PMI数据。制造业若持续低于荣枯线，往往会增加加密市场的风险偏好；若服务业数据大幅好于预期，则可能暂时抑制市场对降息的预期。
操作小贴士
– 在美国CPI前分批建仓BTC和ETH，并适度**杠杆，防范风险。
– 可在ETH/USDT期货和BTC/USDT期货上设置对敲止损单，无需预测方向即可抓住波动。
– 关注**政策信号发布后，本地交易所的委托簿变化，抢先捕捉行情初动。
第4周：8月22日–28日
8月21日至23日，杰克逊霍尔年会登场，美联储主席演讲是市场风向标。偏鸽言论往往会引发比特币和以太坊的反弹，偏鹰警告则会带来快速回落。
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同一周，欧央行还将公布M3广义货币供应量数据。若M3增速加快，则有助于提振通胀预期，从而利好加密资产；若增速放缓，则可能加重市场对经济放缓的担忧，压制风险资产。
Image Credit:Trading Economics
操作小贴士
– 杰克逊霍尔期间，关注联邦基金利率期货和ETF资金流向，判断机构对BTC和ETH的真实需求。
– 跟踪稳定币的铸币和销毁量，揣摩流动性在欧元区货币供应变化后的动向。
第5周：8月29日–31日
月末时段往往最为剧烈。8月29日，美联储主席讲话再次登场，并迎来二季度GDP二次估算和核心PCE通胀数据。如果经济增长恢复而通胀依旧顽固，会进一步推迟降息预期，提升比特币的“宏观对冲”属性；如果PCE意外走软，则可能再次点燃加密货币的上行动能。
Image Credit:Trading Economics
操作小贴士
– 适当**杠杆或转向跨期价差策略，**月末波动。
– 美联储讲话后，密切跟踪比特币ETF资产规模变化，确认机构资金流入情况。
风险管理与注意事项
提防假突破
– 大事件往往先“传闻买入”，待数据公布后“事实卖出”。在比特币或以太坊突破关键价位时，建议等日线收盘确认，才追加仓位。
防范闪崩
– 重磅头条有时会引发**行情，尤其对杠杆操作的小市值币种更是致命。可在发布后立即暂停交易，或为这类**设置更宽松的止损。
关注滑点与点差
– 临近假期或政策公布时，市场流动性容易枯竭。大额BTC或ETH交易建议拆分成多笔，或通过场外（OTC）来完成，以**滑点成本。
留意稳定币“瓶颈”
– 监管变化可能导致稳定币赎回速度变慢。建议预留一部分资金在非算法美元资产中，以防稳定币流动性突然紧张时无法及时出金。
关于8月经济日历的常见问题
1. 哪些8月事件对加密市场最关键？
8月1日美国非农、8月12日美国CPI、8月21–23日杰克逊霍尔年会演讲，以及8月29日核心PCE和二季度GDP二次估算。这几项公布往往会引发BTC和ETH的**波动。
2. 在重大数据发布前该如何准备？
建议提前几天分批建仓比特币和以太坊，然后在数据公布前**杠杆。如果链**动性减弱，可将闲置资金放入XT Earn等收益产品。
3. 发布日适合使用哪些下单方式？
一单撤销另一单（OCO）和买卖对敲止损单在BTC/USDT或ETH/USDT期货市场最为实用，能在不预测方向的前提下捕捉行情。
4. 如何区分真假突破？
真正的趋势通常伴随大成交量。不论现货还是期货，若价格上涨或下跌缺乏成交量支撑，很可能是短暂的假突破。
5. 波动剧烈时质押策略需调整吗？
需要。重磅事件会影响质押收益率和流动性。务必根据链上质押流入情况，动态调整比特币质押和以太坊质押比例。
###如何查看和使用这些指数
1、主流交易平台是获取实时指数数据的**渠道。许多大型平台，例如币安Binance（ 官方APP下载）和欧易okx（ 进入官网），都提供详细的指数图表和历史数据。
2、专业的数据分析网站也汇集了各类指数信息，用户可以通过这些工具进行更深度的对比分析和回溯测试。
3、可将指数作为市场情绪的参考指标，例如，当BTC指数强劲上涨时，通常预示着整个市场的积极情绪。
4、利用稳定币指数来评估资金流动情况，其价格的微小波动可以反映市场对稳定资产的需求变化。
USDT指数与USDC指数解读
1、USDT指数和USDC指数是衡量两种主流稳定币相对于法定货币价值的指标，其理想价值应稳定在特定基准附近。
2、这两个指数的微小偏离反映了市场供需关系。当指数略微走高时，可能表示市场买入需求旺盛；走低则可能表示抛售压力增加。
3、通过对比USDT和USDC指数，可以观察到不同稳定币生态系统的健康状况和用户偏好，这对于风险评估非常重要。
BTC指数的核心价值
1、BTC指数是一个综合价格指标，它通过加权平均全球多个主流交易平台上的BTC交易价格计算得出，旨在**单一平台的异常波动。
2、作为市值**的数字资产，BTC指数被广泛视为整个加密市场的风向标，其走势往往影响着大多数其他资产的表现。
3、分析师和机构投资者常常依据BTC指数来制定宏观策略，因为它能更准确地反映BTC的全球公允市场价格。
指数应用与风险提示
1、价格指数可用于辅助交易决策，例如，通过观察指数的支撑位和阻力位来判断市场关键点位。
2、将不同指数，如BTC指数和稳定币指数，结合分析，可以更**地把握市场结构和资金流动趋势。
3、需要注意的是，**价格指数都是历史数据的反映，并不能**预测未来走势。市场存在高波动性，投资决策应保持谨慎。
###目录
什么是Axelar，为何它如此重要？
Axelar 的关键特征
谁创建了Axelar？
Axelar在2025年的重要发展
Axelar如何运作？
验证者与安全性
中继服务与油费接收者
开发者工具：CLI、SDK和API
什么是AXL，Axelar 网路的原生**？
结论
如果区块链无法相互沟通，它们如何才能真正释放其潜力？Axelar被认为是区块链互操作性的支柱，因为它是一个去**化的互操作性网络，正在迅速改变区块链的格局，将主要网络如以太坊、Co**os和Avalanche连接在一起。其使命是**碎片化，实现无缝的跨链通信，让区块链变得更加统一和可访问。
什么是Axelar，为何它如此重要？
来源:https://www.axelar.network
为什么在数百个区块链的世界中，互操作性如此重要？ Axelar 的愿景是创建一个普遍的、可编程的互操作性层，抽象化跨链通信的复杂性。随着区块链数量的增加，对于安全、**且无信任的连接需求变得至关重要，这对于可扩展的去**化应用（dApps）的发展以及更广泛的Web3技术的普及至关重要。 Axelar 促成这些连接的能力使其成为不断增长的加密行业中的基础设施提供商。
Axelar 的关键特征
• 质押与安全性：AXL **持有者可以质押他们的**以支持网络安全。通过将AXL 委托给验证者，他们帮助维护网络的完整性，并且作为回报，获得质押奖勋。这个过程激励验证者诚实参与，并确保网络保持强大且去**化。
• 治理：AXL 持有者有权参与Axelar 网络的治理。他们可以对提案进行投票，如协议升级或参数变更，赋予社群在平台演进和方向上的直接发言权。
• 交易费：AXL 用于支付网络内的交易费用。然而，用户不需要直接持有AXL；Axelar 的后端智能合约处理转换，允许用户只需支付一次气体费，使用他们来源链上的**，提供无缝的体验。
• 奖勋：AXL **为验证者、开发者和用户提供奖勋。这些奖勋有助于维护和扩展网络，鼓励社群的持续参与和创新。
• 跨链操作：AXL 促成跨链交易和互动。它实现了不同区块链生态系统之间的无缝通信和数据交换，使互操作性成为网络的核心特征。
这些AXL的基本用途对Axelar网络的运营、安全和增长至关重要，推动其使命增强区块链世界的互操作性和可扩展性。
谁创建了Axelar？
来源：Sergey Gorbunov 于2024年Redefine Tomorrow大会
Axelar由Sergey Gorbunov和Georgios Vlachos于2020年6月共同创立。 Sergey Gorbunov目前担任Axelar的CEO，是加密学和区块链技术的公认专家，拥有麻省理工学院的博士学位，并曾是Algorand的创始团队成员及**加密学家。 Georgios Vlachos在共同创立Axelar之前，也在Algorand扮演了重要角色。
该项目最初由Interop Labs开发，并汇集了一支由分布式系统和加密学领域的全球专家组成的团队。 Axelar的创始人旨在解决区块链互操作性的挑战，目标是使开发者和用户能够跨多个区块链生态系统进行互动，而无需学习新的编程语言或处理复杂的集成。
Axelar在2025年的重要发展
Axelar迅速崛起为跨链生态系统中的关键基础设施层，并在采用和技术整合方面具有强劲的动力。从2023年到2025年，该平台经历了显著的增长。 2024年，活跃用户增长了71％，交易量跳升50％达到31亿美元，处理的总转帐数量增长了一倍，达到167万次。到2025年，Axelar已连接超过69个区块链，处理了超过250万笔交易，并促成了超过100亿美元的跨链价值转移。拥有超过150项跨九个垂直领域的集成，Axelar为去**化应用程序和传统金融用例提供支持，服务合作伙伴包括摩根大通的Onyx、Uniswap和德意志银行。
使Axelar与众不同的是其去**化的验证者集、多方加密学和通用闸道模型，这为传统桥接设计提供了一个强大的替代方案。它支持自动化的油费支付和一个开发者友好的即插即用界面，简化了跨链部署。随着Web3变得更加互联，Axelar的安全和可扩展基础设施将成为下一代可互操作dApp和区块链网络的基石。
Axelar如何运作？
Axelar的安全跨链转移的秘密是什么？该网络的架构围绕闸道智能合约构建，这些合约部署在每个连接的区块链上。这些合约充当跨链消息和资产转移的进出点。验证者使用多方加密学方案来管理这些闸道，其中每个验证者持有与其质押的AXL**成比例的密钥份额。闸道上的**操作都需要达到**的验证者批准阈值，从而确保去**化控制和高安全性。
验证者与安全性
谁来保护Axelar网络的安全，并且如何做到？ Axelar网络中的验证者扮演着双重角色。他们负责维护Axelar区块链上的共识，并且验证跨链活动。验证者必须运行支持的链上的节点，监控闸道合约，并参与投票以确认和授权跨链交易。这种去**化的方法减少了集中式桥接的风险，并确保资产和数据转移的完整性。
中继服务与油费接收者
中继服务对于促进消息和资产在链之间的流动至关重要。**人都可以运行中继器，他们的主要任务包括启动存款确认并通过油费接收者合约自动支付油费。油费接收者允许用户或开发者预付油费，这些油费随后用于执行目标链上的交易。这一创新简化了用户体验并简化了跨链工作流程。
开发者工具：CLI、SDK和API
Axelar提供了一整套强大的开发者工具，包括命令行界面（CLI）、软体开发工具包（SDK）和各种API。这些工具使开发者能够构建可扩展的、可互操作的dApp，而不需要深入了解协议知识。 Axelar平台的可编程性、结合其安全性和易用性，推动了强大的开发者采用，目前已下载超过130万次SDK。
什么是AXL，Axelar 网路的原生**？
来源：Axelar Network
$AXL 是Axelar 网路的原生证明持股(PoS) **，驱动其可程式化的跨链层，并实现安全、去**化的跨链通信。**持有者可以将AXL 质押以帮助保护网路并赚取奖勋，通过对协议变更进行投票参与治理，并支付交易手续费，尽管用户不需要直接持有AXL，因为智能合约会处理源链**的转换和燃料费用支付。
AXL 还激励验证者、开发者和用户为网络的增长和稳定性作出贡献，同时促进不同区块链生态系统之间的无缝跨链操作和数据交换。这些多方面的用途使AXL 成为Axelar 实现增强互操作性、可扩展性和开发者创新在Web3 平台中的使命的核心。
来源：Axelar Network
AXL **是Axelar 生态系统的核心，作为治理、交易手续费、质押和网络安全的媒介。最近的升级，如「Cobalt」**经济学重构，引入了烧毁网络燃料费和从现有AXL 供应池中奖勋验证者等机制。截至2025 年6 月，AXL 在加密生态系统中的排名为**16 位，市值约为6.65 亿美元，流通供应量超过6.66 亿个**。
结论
Axelar 定位为在不断发展的Web3 生态系统中扮演关键角色，通过实现安全、可扩展且开发者友好的跨链通信。它结合了权益证明安全性、多方加密技术和通用闸道系统，允许去**化应用(dApps)、用户和机构在50 多个区块链之间进行互动，且摩擦**。 $AXL **进一步支持这一生态系统，通过保护网络、启动治理和激励验证者及开发者参与。随着互操作性成为去**化创新的基石，Axelar 提供了支持下一波基于区块链的应用所需的基础设施。
然而，与**新兴区块链基础设施一样，Axelar 也面临一些风险。这些风险包括潜在的智能合约漏洞、日益变化的监管环境以及对开发者和合作生态系统持续采用的依赖。虽然该技术提供了令人信服的优势，但用户和投资者在参与平台或其原生**时，应保持警觉。谨慎的尽职调查、持续监控以及对跨链协议的清晰理解，对于应对Axelar 快速增长带来的机遇和挑战至关重要。
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###在2025年全球资产配置的棋局中，加密货币与股票已成为两大核心战场，但其底层逻辑、风险特征与收益模式存在根本性差异。加密货币以全天候高波动著称，24小时交易与剧烈价格震荡成为投机者的双刃剑；而股票依托企业盈利与监管框架，提供相对稳定的长期收益通道。理解二者差异，对控制风险、优化回报至关重要。
一、资产本质与价值基础的根本区别
两类资产的价值驱动力截然不同，直接决定了其价格行为和投资逻辑：
股票的本质：代表企业所有权，价值与公司盈利增长、行业前景及股息分配深度绑定。例如科技巨头通过AI创新持续创造现金流，股价随基本面稳步上行。
加密货币的本质：去**化数字资产，价值依赖市场共识、技术应用与投机情绪。比特币被视为“数字黄金”，但价格极易受政策信号或名人言论影响，2025年6月曾因监管松绑预期4小时内**6.9%。
二、市场机制：稳定性 vs 狂野西部
交易环境的结构性差异，导致风险**显著分化：
监管与交易时间：股票市场受SEC等机构严格监管，交易限定工作日时段（如美股6.5小时），波动相对可控，标普500指数年化波动率约15%-20%。加密货币则24/7无间断交易，无涨跌幅限制，2025年1月比特币单日暴跌5%、以太坊跌8%成为常态。
流动性风险：蓝筹股流动性充足，交易滑点低于0.1%；而加密货币（尤其小币种）在熊市或深夜流动性骤减，价格易**纵。
三、风险与收益特征：尖峰对决
两类资产的回报分布和风险结构塑造了**不同的投资者体验：
收益潜力对比：
股票：长期年化回报约10%（1926-2024年），高盛预测2025年MSCI**指数涨幅14%，通过股息再投资享受复利增长。
加密货币：高波动带来极端回报，比特币2011-2025年均回报46.6%，2024年**120%。但熊市回撤可达80%以上，杠杆交易更易引发爆仓。
风险来源差异：
股票风险集中于经济衰退、利率政策或个股基本面恶化，2025年下半年美股预警暴跌14%。
加密货币风险**叠加：监管不确定性、交易所跑路、技术漏洞及叙事转换（如Meme币热度消退），需应对更高频的黑天鹅事件。
四、2025年实战策略：风险控制与收益**化
根据投资者画像定制配置方案，结合前沿工具对冲波动：
适配不同风险偏好：
保守型：70-80%配置分红股 指数基金，20-30%定投比特币/以太坊。
激进型：主仓位布局高波动加密资产，辅以15%稳定币应对暴跌，利用AI工具监控链上数据与情绪指标。
对冲工具创新：
股票侧：配置低市盈率（<15倍）防御性行业对冲股市回调。
加密侧：采用去**化熔断机制（如XBIT智能合约在暴跌20%时触发冷静期），减少恐慌抛售。
五、**答案：谁更赚钱？因“人”而异的选择
收益天花板与风险承受力决定**路径：
加密货币潜在收益更高：比特币2025年相对美股超额收益达34%，但需承受本金大幅缩水的心理极限。适合技术型交易员或信仰驱动者。
股票提供可持续财富积累：通过企业盈利增长与复利效应，为中长期投资者构筑安全边际。标普500百年数据验证其抗通胀能力。
结语：在风暴与港湾间动态平衡
炒币如驾驭狂浪，可能瞬间登顶亦可能坠入深渊；炒股如远航，需耐心等待复利积累的馈赠。2025年的智慧投资者，不再执着于“非此即彼”，而是构建股票压舱石（70%） 加密货币突击队（30%）的组合。核心法则不变：用股票守护财富底线，以加密货币捕捉时代红利，方能在全球资产变局中掌控收益主动权。
###一、什么是BTC期权？
简单来说，BTC期权是一种赋予持有者在未来特定日期（到期日）以特定价格（行权价）买入或卖出BTC的“权利”，而非“义务”的合约。您通过支付一笔费用（权利金）来获得这个权利。它主要分为两种类型：
1、看涨期权 (Call Option)：赋予您在未来以约定价格“买入”BTC的权利。当您预期BTC价格将上涨时，可以买入看涨期权。如果价格如期上涨，您便可以以低于市场价的行权价买入BTC，或直接卖出期权合约获利。2、看跌期权 (Put Option)：赋予您在未来以约定价格“卖出”BTC的权利。当您预期BTC价格将下跌时，可以买入看跌期权。如果价格确实下跌，您可以用它来对冲现货持仓的损失，或通过合约本身的价值增长获利。
与直接交易现货或合约不同，期权的**亏损是有限的，即您支付的权利金；而理论上的盈利空间则非常大。这使其成为一种精细的风险管理和投机工具。目前，包括欧意OKX官方APP下载、Binance必安进入官网在内的头部平台都提供丰富的BTC期权产品。
二、BTC期权与ETH期权：核心对比分析
虽然两者都是主流的加密资产期权，但在多个维度上存在显著差异，这些差异直接影响着交易策略和潜在回报。
1、市场规模与流动性：BTC作为市值**的加密资产，其期权市场也最为成熟和庞大。通常情况下，BTC期权的交易量、持仓量和流动性均优于ETH期权。这意味着交易者在Binance必安或欧意OKX等平台交易BTC期权时，通常能获得更小的买卖价差和更快的订单执行速度，大额交易的滑点也更低。2、价格波动性：从历史数据看，ETH的价格波动性通常高于BTC。高波动性是期权定价的关键因素之一，它意味着ETH期权的权利金（无论是看涨还是看跌）相对更昂贵。对于期权买方而言，这意味着需要标的资产产生更大的价格变动才能实现盈亏平衡；但对于卖方而言，则意味着可以收取更高的权利金。高波动性为ETH期权交易带来了更高的潜在回报，也伴随着更高的风险。3、基本面驱动因素：两者的价值支撑逻辑不同。BTC更多被视为“数字黄金”，其价格受宏观经济环境、机构采纳度和市场避险情绪影响较大。而ETH是**的智能合约平台，其价值与去**化应用（DApp）、DeFi、NFTs等生态系统的繁荣程度、网络使用率及技术升级（如共识机制变更）紧密相关。因此，对两者基本面的分析侧****不同。4、交易平台支持度：尽管如火必HTX官方APP下载、Gate.io大门官方APP下载等主流平台均已上线BTC和ETH期权，但不同平台在合约深度、行权价数量和到期日选择上可能存在差异。一般来说，欧意OKX和Binance必安等衍生品巨头提供的期权产品线最为**，能满足从新手到专业机构的各种复杂策略需求。
三、哪个更值得持有？因人而异的策略选择
“持有”哪种期权更好，并没有**的答案，**取决于您的投资目标、风险偏好和市场洞察力。
1、稳健型与对冲需求者：如果您倾向于稳健的投资风格，或主要想利用期权来对冲现货持仓的风险，BTC期权可能是更合适的选择。其相对较低的波动性和更优的流动性，使得策略执行的成本和不确定性更低。2、高风险高回报追求者：如果您是经验丰富的交易员，能够承受更高的风险以换取潜在的高回报，那么ETH期权可能更具吸引力。其高波动性为短线波段交易和事件驱动型交易（如围绕重大升级进行布局）创造了更多机会。3、基于生态的洞察者：如果您对以太坊生态系统有深入研究，能准确预判其技术发展、应用爆发或网络拥堵等状况对币价的影响，那么交易ETH期权更能发挥您的信息优势。
小编建议
总而言之，BTC期权和ETH期权是两种特性鲜明的工具。BTC期权胜在稳健和市场深度，适合作为资产配置和风险管理的基石；ETH期权则因其高波动性和与生态紧密联动，为敏锐的交易者提供了博取超额收益的舞台。对于初学者，强烈建议在投入真实资金前，先利用欧意OKX、Binance必安等平台提供的模拟交易功能进行练习。这能帮助您在零风险的环境下，直观地理解权利金、行权价和到期日如何共同影响您的损益。随着您对市场理解的加深，将期权纳入您的工具箱，无疑能让您的加密投资策略更加立体和完善。
###随着数字资产生态的多元化发展，主流交易平台已从单纯的交易场所进化为集资产管理、财富增值和生态参与于一体的综合枢纽。2025年的币圈用户面临着更丰富的选择，同时也需在安全性、费率结构、币种覆盖与创新功能间寻找平衡。本文基于实时数据和平台特性，分类解析当前主流玩币软件，助你精准匹配需求。
一、全球综合型平台
此类平台以高流动性、多币种支持和全生态服务为核心优势，适合多数用户作为主战场。
币安（Binance）：全球**交易所，日均交易量超190亿美元，支持1600 币种与全品类交易（现货/合约/杠杆）。其低手续费（0.1%）、BNB抵扣机制及AI投顾功能，成为高频交易者的**。安全性获多国牌照认证，冷存储与SAFU保险基金双重保障。
Binance币安官方APP下载进入官网
欧易（OKX）：以衍生品交易（125倍杠杆）和Web3生态集成见长，自主研发引擎可处理10万笔/秒交易。持有18国合规牌照，提供零知识证明储备审计，适合合约玩家与链上开发者。
OKX官方APP下载官方APP下载
Coinbase：美国合规**，界面极简且提供"学习赚币"教程。98%资产冷存储，托管资金超450亿美元，支持法币直购和加密货币ETF，是新手与机构的安全入口。
二、高潜力特色平台
聚焦细分领域创新，为特定需求用户提供差异化价值。
Gate.io（芝麻开门）：以极速上币（2025年**320 项目）和行业**费率（现货0.1%）著称。**"交易即挖旷3.0"，手续费100%转化为平台币GT抵扣券，空投覆盖率85%，年化收益可达本金30%，是山寨币猎手的利器。
gate.io官方APP下载官方APP下载
库币（KuCoin）：专注小币种与GameFi赛道，支持700 币种。通过Pool-X提供35%质押年化收益，信用卡买币零门槛，吸引低成本交易者和新币参与者。
BYDFi：新兴合规平台，聚焦Meme币链上交易。集成Safeheron MPC技术保障私钥安全，支持止盈止损与跟单策略，适配高风险偏好玩家。
三、专业型交易平台
面向机构与高阶投资者，提供深度工具及定制服务。
Kraken：欧美机构**，通过欧盟MiCA认证且12年零安全事故。支持50 法币通道，ETH质押年化24%，军事级加密技术为大额资产提供保障。
Bitfinex：高频交易专用平台，API延迟低于5ms，支持125倍杠杆与算法订单。日均衍生品交易量15亿美元，机构级风控系统适配量化团队。
四、2025年平台使用策略
基于资金配置与风险偏好，建议采用组合策略：
主仓位（80%）：币安 欧易，覆盖主流币与高流动性衍生品；
探索仓位（15%）：Gate.io 库币，捕捉早期项目与空投红利；
法币通道（5%）：Coinbase/Kraken，确保合规出入。
同时需启用双重验证（2FA），警惕"零手续费"隐含价差，并定期关注平台牌照变动。
五、创新趋势展望
2025年平台竞争聚焦两大方向：
生态互通：如Remittix计划推出的跨链钱宝（支持以太坊/Solana），未来将打通30国法币转换，解决跨境支付痛点。
智能工具：Sui的可编程钱宝通过动态规则引擎实现DAO金库管理，预示钱宝从存储工具向自主执行体演进。
结语：匹配需求，动态优化
选择玩币软件需遵循"安全＞费率＞生态＞创新"的优先级。新手建议从Coinbase、币安起步；专业交易者可深耕欧易、Bitfinex；而Gate.io与库币则为山寨爱好者提供沃土。随着RWA（现实资产**化）等新叙事爆发，建议每季度评估平台生态进展，动态调整持仓结构，在合规框架下捕捉下一轮增长红利。
###目录
**部分：股票（ATM）
第二部分：债务（杠杆）
全栈式加密储备公司的成长路径是什么？
山寨币财库储备公司呢？
总结
一家比特币财库储备公司的目标是什么？是提高每股比特币的比例，即公司持有的比特币总量与公司**稀释后的股份数量之间的比率。
微策略（Microstrategy）公司并非试图通过比特币交易来把握时机并获取美元收益，他们**的关注点在于通过以增值的方式在其资产负债表中增加比特币，从而提高每股比特币（BPS）的比例。
我们称其持有的比特币规模为“资产净值（NAV）”，称其市值与资产净值的比率即为“溢价市值（mNAV）”。如果一家公司的市值为 100 亿美元，其持有的比特币价值 50 亿美元，那么该公司的溢价市值为 2。（假设该公司股票供应量为 1 亿股，每股 100 美元，比特币价格为 10 万美元。这意味着该公司持有 5 万枚比特币，即每 1000 股对应的比特币数量为 50000/100000 = 0.5 枚。）
比特币储备公司提升其每股收益（BPS）的主要方式是通过“ATM”（市价发行）计划：发行新股，直接在市场上出售，并用所得收益购买更多的比特币。这就是我所说的储备公司可以利用的**种途径。
**部分：股票（ATM）
回到我的例子，这家市值 100 亿美元的公司可以发行价值 10 亿美元的新股，将其出售到市场，然后立即用所得现金购买价值 10 亿美元的比特币。假设股票和比特币的价格没有变动（这只是为了理解背后的数学原理），那么该公司的新市值为 110 亿美元，新资产净值为 60 亿美元。其资产净值溢价现在为 11/6 = 1.83，所以有所下降，但其每股比特币比率现在为 60000/110000 = 0.545，所以有所上升。然后我们可以定义一个“比特币收益率”，即每股收益的增长：0.0545/0.5 = 1.09，即 9%的收益率。
该公司以“增值”的方式购入了更多的比特币：即便在股票数量有所稀释的情况下，这种稀释在每股收益方面仍是增值的，因为这一比率有所上升。
这种操作是比特币财库储备公司最常用的手段，只有当公司交易价格高于其资产净值时才能进行，即 mNAV 溢价高于 1 时。mNAV 溢价越高，这种 ATM 操作就越有利可图，从而产生更高的“比特币收益率”。
基本上，公司管理层是在以溢价向短期股票买家抛售股票，而他们获取的收益**会惠及长期持股者。（但显然短期买家有可能成为长期持股者，所以如果认为从长期来看值得，那么理性地接受以较大溢价买入也是可以的）
公司市值与其资产负债表之间的这种“套利”理论上也可以反向操作：如果公司股价相对于其资产净值有大幅折价，那么管理层可以决定出售其资产负债表中的比特币来回购股票，这一操作也会提高每股比特币的数量。
在这两种情况下，管理层都在与那些要么以大幅溢价买入、要么以大幅折价卖出的短期股票交易者进行交易，这些操作所获收益会重新分配给长期股东，他们的每股账面价值得以提升，这意味着以比特币计价的所持股票的理论“底价”在上涨。
实际上，迄今为止对该公司**吸引力的操作是，在溢价高于资产净值（mNAV）时出售股票，因为在 mNAV 贬值时出售则更为棘手：首先，如果规模足够大（在策略方面确实如此），这可能会对基础资产（比特币）的价格产生负面影响，从而导致潜在的“死亡螺旋”（即比特币和股票价格双双下跌）。其次，这会向市场传递负面信息，使公司看起来更弱，还会使其规模缩小。**，这种操作可能涉及税收问题，从而**其盈利能力。
因此，一家比特币储备公司主要会专注于以较高的每股资产净值出售股份，以增加每股收益并产生比特币收益。值得注意的一点是，鉴于股东购买比特币储备公司是为了其比特币收益，更高的比特币收益就证明了以更高的每股资产净值购买此类公司的合理性，而这也将使公司能够持续产生更高的比特币收益。较高的每股资产净值既是原因也是结果。
“这听起来不可持续，只有存在更傻的人愿意溢价购买，这种做法才能奏效！”没错，这大体上是对的，这就是为什么仅靠出售股票（ATM）来运作的比特币储备公司是个残缺的工具，**有抱负的比特币储备公司还应当利用第二种手段来获取比特币收益：在股权之上使用债务。
第二部分：债务（杠杆）
企业使用债务的方式非常直接：如果您认为比特币将以**的复合年增长率（GAGR）（即年化投资回报率）增长，那么您可以发行利率低于该复合年增长率的固定收益工具，并以比特币收益的形式“获取差额”。
我不会详述一家公司可能会使用哪些债务工具，但假设它能以每年 8% 的利率借款，并预计比特币每年的复合增长率超过 20%。那么，该公司可以借入美元，用所得款项购买比特币，从而获得 12% 的利差（20%-8%），然后通过更高的每股收益比率将收益回馈给股东。
显然，我知道人们极其害怕杠杆，往往认为在加密货币领域使用**杠杆都会让你血本无归，但：1/ 我写了一整篇文章（即将更新）来介绍微策略（Microstrategy），表明他们的杠杆使用非常保守，爆仓的可能性极低；2/ 显然，适度使用杠杆是有可能跑赢比特币的，尤其是当你有债务期限的保护时。
一个简单的思维模型可以理解像微策略这样的公司所涉及的杠杆类型，即想象一个 1.2 倍杠杆的长期比特币多头头寸，只有在比特币价格连续三年低于理论上的“平仓价格”时才会被强制清算。
如果一家公司能够通过加杠杆的方式**性地获得更多比特币，那么它将能够拥有一个表现优于比特币的储备，从而为股东提供比特币收益。长期股东可以将每股比特币价值比率视为其股票价格的理论底线，而且这个底线会以比特币计价的方式**性上升。比特币储备公司本质上就是一种设计用来超越比特币表现的工具。这就是为什么有些人愿意以高于账面价值的价格长期持有这些公司的股票，而不会成为冤大头。
例如，在 2024 年，微策略（MSTR）为其股东创造了 75% 的比特币收益。这意味着，如果 2024 年初你的每股价格下限为 0.001 比特币，那么到年底就变成了 0.00175 比特币。如果你在 2024 年初以 1.75 倍的资产净值购买 MSTR，那么你支付的超过资产净值的** 75% 的溢价在仅仅一年内就**收回了。
由于市场预期一家公司未来能够为其股东提供的比特币收益，因此以高于账面价值的价格买入该公司股票**合理，而“用1美元的比特币换3美元”的说法**是无稽之谈。
全栈式加密储备公司的成长路径是什么？
所以，回顾前两部分的内容，一家“全栈式比特币储备公司”应该有“两条腿”：**条是股票，第二条是债务。通常，它们从股票开始，并利用ATM来启动飞轮。通过建立定期购买比特币的一贯记录，公司作为严格遵循Michael Saylor策略的比特币储备公司建立起信任，这促使投资者给予其较高的溢价，从而让公司能够获得不错的比特币收益。
使用 ATM 有助于扩大公司规模，一旦达到**规模，他们就可以开始发行固定收益工具，这证明了他们可以再次“利用”的更高资产净值，从而进一步扩大规模，只要条件允许，就可以重复这一过程。
“那会持续多久呢？”嗯，只要比特币的复合年增长率显著高于他们债务的利息支付，我想这种状况还能持续很久……显然，决定这样一家公司能以多快的速度发展的主要因素在于其市值相对于资产净值的溢价有多大，而这由市场决定，取决于关注度、公司看起来有多可靠、**执行官有多有魅力等等。
另一条普遍规则是，随着公司规模的扩大，mNAV（市场资产净值）理应逐渐**，但这并不意味着溢价会在 1 时结束，中/长期的均衡 mNAV **有可能超过 1.5。这也不意味着在一家小公司溢价极高时买入就是糟糕的选择，因为如果该公司提供的比特币收益率足够高，这种做法也是可以被合理化的。正如我之前所写，每次ATM操作都会** mNAV 溢价，但这并不**意味着在同一时期内你的表现逊于基础资产（比特币）。理论上，一家公司的 mNAV 可能从 5 倍降至 2 倍，而在此期间比特币和股票的价格都保持不变。
山寨币财库储备公司呢？
既然我已经讲了比特币财库储备公司的情况，那其他币种的储备公司又如何呢？嗯，它们基于的模式**相同。但显然存在巨大差异，因为使用其他币种作为基础资产意味着使用的是一个实力弱得多的资产，而且“只涨不跌”的可能性也小得多。
这意味着使用固定收益部分要危险得多，大多数公司可能都不会选择这条道路。如果你的山寨币随着时间的推移逐渐跌回零值（大多数山寨币都是如此），那么以每年8%（甚至4%）的利率借入美元来购买山寨币显然是个糟糕的主意。
也许思考这些财库储备公司的**框架是 Guy Young（Ethena创始人）在这里提出的框架：
山寨币储备公司只不过是一种工具，能让公开市场（及其庞大的规模）以不**的方式接触到山寨币。这对股票买家来说是有利的，因为即便溢价购买底层资产也比根本买不到要好（如果他们看涨的话），而且对山寨币来说也是有利的，因为与仅依靠加密原生资金池相比，它带来了全新的资金流。
但与比特币储备公司相比，山寨币储备公司仍是残缺不全的工具，因为它们无法利用股权和债务这两条路径来产生比特币/加密货币收益。这意味着这些公司的市场资产净值更有可能趋向于 1，甚至可能折价交易。但比特币储备公司并非如此。
至于以太坊的储备公司，它们**可以效仿Michael Saylor的策略，利用固定收益工具。如果你认为以太坊的长期复合年增长率与比特币相似，那么这确实是个好主意，但如果您对以太坊的未来没有那么坚定的信心，那么发行债务来购买以太坊的风险就大得多。
总结
1. 真正的“全栈”财库储备体系有两个方面
**阶段：股票/ATM转化了 mNAV 溢价，是公司实现规模扩张的关键工具。
第二阶段：债务将比特币复合年增长率与借款成本之间的差额货币化。
2. mNAV优质股溢价大于 1 可能非常合理：
如果比特币收益率（BPS 增长）≥支付的溢价，长期持有者仍会获利。
3. 山寨币财库储备是单一的，即残缺的工具：
如果没有债务杠杆，从长期来看，它们应该会向1倍的mNAV（或更低）靠拢。