作为“**队”的代表，**汇金投资有限责任公司(以下简称“**汇金”长期持有大型银行和金融机构的股份以及宽基ETF(交易型开放式指数基金，发挥着资本市场“稳定器”作用。

　　近期，随着上市公司和公募基金2024年年报和2025年一季报披露，**汇金一季度主要调仓动向曝光。据Wind资讯**数据统计，今年一季度，**汇金新进华泰证券前十大流通股股东，**汇金子公司**汇金资产管理有限责任公司(以下简称“**汇金资管”重仓增持多只沪深300ETF。

　　4月7日，**汇金发布公告称，“已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行”，给市场注入信心。此外，**汇金还明确了类“平准基金”定位。在市场人士看来，这意味着“**版平准基金”已经初步形成。未来，需要持续加大平准基金入市规模，同时完善运作机制和监管机制，更好发挥平准基金功能，助力增强市场内在稳定性。

　　整体持仓较为稳定

　　从持有资产类型来看，**汇金主要持有股票和ETF，且持仓较为稳定。

　　从持股角度来看，据Wind**数据统计，截至2025年一季度末，**汇金重仓持有152家上市公司股票(含子公司**汇金资管持股，持有市值合计3.02万亿元，主要集中在金融板块。具体来看，**汇金持有**银行、农业银行、工商银行等8家银行市值合计2.68万亿元，持有申万宏源证券、中信建投证券、中金公司等16家非银金融公司市值合计2442.42亿元。此外，**汇金还持有贵州茅台等4家食品饮料公司，持有市值合计239.85亿元。

　　截至今年一季度末，**汇金新进华泰证券前十大流通股股东，持股9614.52万股，占流通A股比例1.32%，持股市值15.9亿元。

　　从持有ETF角度来看，据Wind**数据统计，截至2024年年末，**汇金重仓持有21只ETF，持有数量为1972.13万份，持有市值合计6616.97亿元。其中，持有华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF市值超过千亿元，分别为1434.49亿元、1057.12亿元。另外，**汇金资管重仓持有15只ETF，持有数量1126.28万份，基金市值合计3821.84亿元。综合来看，**汇金和**汇金资管合计持有ETF市值超过万亿元。

　　公募基金季报不披露前十大持有人，只披露报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，通过对比基金2024年年报和2025年一季报，**汇金资管今年一季度重仓增持了易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF，增持份额分别为5.02亿份、1.57亿份、1.17亿份和3.63亿份。

　　“总体来看，**汇金投资呈现出三个显著的特征。”上海申银万国证券研究所有限公司政策研究室主任、**研究员龚芳在接受《证券日报》记者采访时表示，首先，与其他中长期资金相比，**汇金投资周期非常长，不会随着市场波动**操作；其次，在市场面临较**动时，**汇金是维护市场稳定的重要力量，能够为市场注入信心；**，**汇金以增持宽基ETF为主，有利于推动被动投资发展，不容易引发个股或特定行业板块的剧烈波动。

　　中金公司研究部****策略分析师李求索对《证券日报》记者表示，**汇金对股票、ETF的增持，不仅直接为市场提供资金支持，还有利于稳市场和稳预期。

　　进一步加强稳市机制建设

　　今年的《政府工作报告》提出，加强战略性力量储备和稳市机制建设。

　　实际上，从去年以来，A股稳市机制逐步完善。去年10月份，央行创设两项货币政策工具——证券、基金、保险公司互换便利(简称“互换便利”和股票回购增持再**。截至目前，**人民银行已指导证券公司、基金公司开展两批互换便利操作，金额超过1000亿元。据Wind资讯数据统计，截至5月6日，546家上市公司公开披露股票回购增持再**信息，**额度上限达到1139.76亿元。

　　今年4月份，在市场波动的背景下，**汇金及时增持ETF，**人民银行、**金融监督管理总局、**院国资委等多个部门，以及**诚通控股集团有限公司、**国新控股有限责任公司等央企纷纷出手，推动股市企稳，资本市场稳市机制进入新阶段。

　　4月8日，**汇金有关负责人答记者问时表示，**汇金一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的“**队”，发挥着类“平准基金”作用。

　　“作为**资本市场战略力量的储备，‘**版平准基金’的设立，对于稳定资本市场、阻断非理性下跌和强化投资者信心，都有极为重大的意义。”国泰海通证券**策略分析师方奕在接受《证券日报》记者采访时表示，股票价格反映的是投资者对未来的预期，不仅仅包括对增长的预期，还有对不确定性和风险认识的预期。设立战略性储备力量，对于提振投资者信心、守住风险底线**重要。

　　谈及如何进一步加强资本市场稳市机制建设，龚芳认为，要在更大程度上发挥**汇金平准基金的作用，持续加大入市规模，快速稳定投资者预期和信心。

　　清华大学**金融研究院院长田轩认为，接下来，需要进一步完善平准基金的运作机制，明确资金来源，动态调整基金规模。此外，需建立完善的监管机制，明确使用规则，就资金筹集、投资策略、交易执行、风险管理等信息进行充分披露，提高操作的透明度，并加强对市场操纵、内幕交易等违法行为的处罚力度。