**股市开始于1990年的12月，12月19日上海证券交易所正式开业，开业**天只有八只股票，俗称老八股(延中实业(600601)、真空电子(600602)、飞乐音响600651)、爱使股份(600652)、申华实业(600653)、飞乐股份600654)、豫园商场(600655)、浙江凤凰(600656))，**个交易日全天成交93笔，成交金额为1016万元，其中股票交易的笔数为17笔，交易金额仅为49万元。当时深度参与到这个交易所成立的人，比如万国证券的管金生，都成为了之后一场大戏的悲剧角色。

　　1991年的4月11日，深圳证券交易所正式成立，不过因为之前的政策**，4月3日公布深圳综指后就迎来了**股市的**轮股灾，到1991年的9月，深圳综指的跌幅已经高达55%，期间放水 **印花税都没用，直到深圳政府亲自筹备了2亿元下场买股票，才慢慢止跌回升。不过同时期，上证从5月就迎来了单边上涨的走势。不过这种两个市场背道而驰的走势是**次也是应该是**一次。

　　91年末也迎来了**证券市场的一个特殊产物，B股的诞生标志着**化的探索。

　　股市是经济的晴雨表，股市的涨跌**是反映一段时间的经济成果的。如果经济不好，企业盈利就差，股价难涨，股市难涨。经济好，企业很获利，大家充满希望，股价会涨，整体股市就涨。这是一个基本的逻辑。

　　如果经济不好，但是大量印钱，投入股市，这只能让股市有昙花一现的上涨，用不了多久股市就会跌下来。单靠印钱就能让股市长期走牛，那津巴布韦股市应该是最牛的。

　　所以是，股市是经济的晴雨表，股市长期走牛，**是有经济支撑的。

　　有了这个大前提，我们再来分析A股。

　　我们来看看**经济增长率的数据，2000年经济增长率为8.43%，2001年为8.30%，2002年为9.08%，2003年为10.03%，2004年为10.09%，2005年为11.31%，2006年为12.68%，2007年为**14.16%，随后增速逐步回落，2012年回到8以内，2015年回到7以内，2022年开始到了6以内。

　　GDP增速

　　07年牛市的形势是怎样的?**2001年加入世贸组织以后，经济加速发展，中美合作进入黄金时期，贫穷落后的**充满朝气，欣欣向荣，大家对未来充满了希望，上市公司都对标**龙头企业的发展愿景，充满了想象力，所以给整个股市的估值很高。

　　2007年坚实的牛市

　　2015年，房地产疲态已现，经济动力不足，经济转型开启，经济增长率再下台阶，回到7以内，股市走牛主要是杠杆牛市，大量资金加杠杆推动了短暂的牛市，随后崩盘，说明各方面条件不支持牛市。

　　2015年牛市前后走势

　　但是2015年后，消费、医药、新能源、新能源汽车等板块走出牛市，有业绩支撑的长牛。这说明牛股、牛市**靠的是业绩，不是炒作。

　　当前，拉动经济的三驾马车都遇到了困难，房地产明显撑不住了，中美关系不好，外贸下滑，消费不振，经济增速已经到了要保5的地步，牛市缺乏经济基础。

　　同时，未来还面临欧美经济衰退，欧美股市大跌风险，以及俄乌战争扩大化的风险，股市难有上涨的坚实基础。

　　不少人幼稚的认为，经济不好才要拉动股市，大家获利了，就有钱消费了，殊不知，没有经济支持没有企业盈利支持的牛市只能是跟2015年一样，来得快，去的更快，因为大家都知道****要崩，都想捞一笔就跑。

　　股市大跌影响经济金融

　　而且，跑得最快的是已经潜**里面的资金，大幅盈利以后**是不惜代价逃跑，同时股指期货做空，再赚一笔，然后就去潇洒了，留下一地鸡毛。严重影响经济金融秩序，危害**经济安全和社会稳定。

　　这种教训，2015年已经有了，不会再发生。