比特币警惕：高杠杆可能引发牛市陷阱

摘要这次比特币公牛可以前进的STH投降吗？。币圈网报道：

为了保持牛市趋势，比特币[BTC]需要突破那些关键的阻力位。否则，正如Ambcrypto所指出的那样，空头已经蠢蠢欲动，等待市场出现**迹象。

然而，重新夺回这些高位价格节点绝非易事。

从历史上看，突破性上涨往往会诱使短线交易者迅速获利了结，从而为熊市下行流动性扫荡提供了**机会。

现在，随着BTC接近1月底的高点约106,249美元，这一局面令人似曾相识。这是否是又一次精心设计的牛市陷阱的开始？

聚焦比特币短期持有者（STH）队列

由于比特币突破了93,000美元的关键关口，短期持有者的MVRV（市场价值与实现价值）比率一直在稳步上升，特别是持有时间较短（> 155天）的投资者，其未实现利润已增长了10%以上。

简单来说，这些短期参与者正坐拥未实现的收益，他们的入场点远低于BTC当前的市场价格。

回顾上一个周期，当BTC在11月21日达到98,154美元时，我们观察到了STH MVRV的峰值。

然而，这次反弹并未止步于此。比特币在接下来的一个月继续冲击106,000美元大关，并成功吸收了部分抛压。

但随后局势急转直下。市场的支撑力量未能守住这一水平，因为这些短期持有者以流动性涌入市场，将NUPL（未实现盈利/损失）指数拖入了深红**域。

这种流动性倾泻引发了市场重置，到4月初，BTC**收于76,270美元。

小店数据显示出了警示信号：比特币衍生品市场的未平仓合约（OI）已回升至660亿美元，与上一季度BTC在104,000美元附近徘徊时的水平相当。

这是一个高风险的局面。

随着价格动作测试历史高位、短期持有者坐拥可观收益以及未平仓合约激增，波动性的条件已经成熟。