根据glassnode的市场分析报告，比特币的btc/usd近期攀升至104,000美元，主要得益于现货市场的持续积累以及卖方压力的显著减弱。

分析指出：一个重要的短期支撑位目前位于93,000至95,000美元区间内，链上数据与交易所数据均显示近期买家正积极捍卫这一成本基础区域。

报告特别提到：“关键的积累区间处于93,000至95,000美元范围内。”并进一步说明，该区间与短期持有者（STH）的成本基础高度吻合，涵盖了近五个月内新入场的投资者群体。

GlassNode的研究人员强调，这一区间很可能在价格回调期间扮演结构性支撑的角色。“这一区间……标志着一个需求区域，投资者可能重新认为这里具有投资价值。”

具体来看，美国交易所Coinbase上的净买入压力有所增强，而二级市场的抛售活动则明显放缓。“Coinbase经历了持续的净买入……而Binance市场已经从此前紧张的净卖出状态转变为……每日约900万美元的净买入。”

在衍生品市场方面，**期货的未平仓头寸自高点以来已下降10%，表明短期内空头杠杆率有所减少。

此外，期权市场的数据也显示出交易者对后市持乐观态度。一个月期的25个delta偏度为-6.1%，意味着交易者更倾向于支付更高的溢价购买看涨期权而非看跌期权，这通常是市场看涨情绪的典型表现。

报告总结道，当前比特币的价格走势得到了良好的支撑，并且这种调整被视为健康市场周期的一部分，通常发生在新的市场趋势初期。

尽管机构级ETF的资金流入量从高峰时期的每日3.89亿美元降至约5800万美元，但整体需求依然强劲。GlassNode表示，这种机构参与表明了对比特币长期价值的认可，与2024年初市场热潮中的资金流向模式相一致。

只要成本基础支撑区能够维持稳定，即便比特币接近其历史**价109,000美元，此次上涨行情仍有望延续。

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