大型科技股重拾市场主导地位，引领标普500指数反弹

摘要 4 月初，大型科技股将标准普尔 500 指数推入熊市附近，但现在它们正在将其拉回。币圈网报道：

4月初，大型科技股曾将标准普尔500指数推向熊市边缘，但如今它们正推动该指数实现强劲反弹。

上周，尽管美国政府继续限制英伟达向**出口其**进的芯片，但该公司仍为投资者描绘了乐观的销售前景。彭博社报道称，英伟达与微软的股价均接近历史高点，这进一步增强了交易员对科技股将继续推动整个市场上行的信心。

“我对本财报季结束后科技股的表现非常乐观，”**富兰克林金融服务公司**市场策略师布雷特·尤因表示。“这油箱里还有更多油。”

目前，标准普尔500指数较2月份的峰值下跌约4%。本轮反弹不仅反映了美国与其贸易伙伴之间的缓和局势，也得益于季度业绩显示云服务、软件、设备及数字广告需求依然强劲，即便面临新的关税威胁。

自4月8日指数触底以来，特斯拉公司股价已飙升56%，英伟达上涨40%，微软则上涨30%。

推动标普500指数上涨的大型科技股。来源：彭博社

此外，彭博“七巨头”指数显示，过去八周内，英伟达、微软、特斯拉、苹果公司、Alphabet Inc.、亚马逊公司和Meta Platforms Inc.的表现优于标准普尔500指数。

这一转变意义重大，因为这七家公司合计约占该基准指数的三分之一。彭博数据显示，这些公司在标普500指数从四月份低点反弹的19%涨幅中贡献了近一半。

尽管七大科技股在过去几个月表现抢眼，但自今年年初以来，它们的收益仍低于标准普尔500指数。这种情况较为罕见，因为“七巨头”通常全年表现优于大盘。

苹果和亚马逊是主要原因，因为这两家公司都依赖进口大量成品，受关税上调影响较大，从而拖累了该集团整体表现。

“趁科技股逢低买入将成为全年的主题，”尤因补充道。“场外仍有大量资金等待入场。”

唐纳德·特朗普总统任期内推出的关税和其他贸易措施仍然让市场前景蒙上阴影。

周五，在特朗普指责**违反一项减税协议后，标普500指数一度下跌超过1%。另一份报告称，美国正准备对**科技行业实施更严格的限制。不过，截至收盘，该指数已收复大部分失地，但此次波动显示出投资者情绪变化之迅速。

彭博七大指数的市盈率约为未来一年预期利润的30倍，而标准普尔500指数的整体市盈率约为21倍。4月份时，整体市场的市盈率接近18倍，此后已攀升至18.6倍，高于十年平均水平。

大型科技股价格高企。来源：彭博社

然而，并非所有策略师都担心高估值会阻碍股市上涨。Truist Advisory Services联席**投资官兼**市场策略师Keith Lerner预计，在人工智能计算领域持续投入的推动下，大型科技公司将在2025年下半年**大盘走高。

Meta Platforms已上调今年的资本支出预期，微软也表示将在下一财年增加支出。这些承诺缓解了市场对两家公司在两年巨额投资后可能削减投资的担忧。

勒纳表示：“我们的观点是，盈利可能仍会持平，但下行空间可能比我们在财报季前所预期的要小。”

彭博行业研究数据显示，过去两个月，“七巨头”2025年的利润预测保持稳定。分析师仍预计该集团的盈利增长率约为15%，约为标准普尔500指数预期增长率的两倍。

“投资者将被这些具有长期增长潜力的股票吸引，”勒纳补充道。“科技股可能会成为催化剂，推动市场在今年晚些时候重新加速增长。”

目前，对云计算需求、人工智能芯片和数字服务的乐观情绪已使科技股重新受到青睐，并缩减了该指数自早春以来的跌幅。但由于关税风险持续存在且估值较高，本轮反弹仍显得脆弱。

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