比特币市场新格局：巨鲸逐步离场，机构投资者接棒

摘要在大股东大量撤出比特币后，截至周六下午，比特币价格稳定在 108,100 美元左右。币圈网报道：

近期数据显示，比特币的价格在大股东大量转移比特币后趋于稳定，截至周六下午，比特币价格维持在108,100美元左右。

过去一年间，被称为“鲸鱼”的早期采用者和大型矿工出售了超过50万枚比特币，按当前汇率计算，总额超过500亿美元。值得注意的是，这些被抛售的比特币几乎全数被机构投资者收入囊中，这标志着比特币持有者身份的重大转变。

鲸鱼悄然退场

据彭博社引用10xResearch的数据，持有1,000至10,000枚比特币的钱包余额从2023年1月的450多万枚减少至2025年7月的约447万枚。

与此同时，持有100至1,000枚比特币的地址数量则从近400万跃升至477万。这一变化表明，大型机构正在逐渐减持，而中型机构（通常是基金或高净值客户）正成为主要买家。此类交易多通过链下实物转移和私下渠道完成，绕开了公开交易所。

来源：比特币国库券

基金、ETF以及企业债券几乎吸纳了所有由巨鲸抛售的比特币。据比特币国库券数据显示，私营公司持有的比特币从2024年7月的279,374枚增加到目前的290,883枚。

上市公司持有的比特币从325,400枚增加至848,600枚，而ETF更是领涨，持仓量从1,039,000枚增至1,405,480枚。在过去一年中，这些机构总计增持了899,198枚比特币，总价值约960亿美元。这种强劲的购买力在鲸鱼逐渐退出市场的背景下，帮助比特币价格保持相对稳定。

BTC/USD目前交易价为108,227美元。图表：交易视图

随着中型投资者的资金规模持续增长，大型投资者的持仓比例正在下降。这一趋势表明，新型投资者正快速涌入市场。

Parataxis Capital联合创始人Edward Chin表示，通过实物转移的方式，比特币能够从匿名持有者转移到受监管的实体，而无需通过公开交易。这种隐蔽的转移方式不仅促进了链上活动，还增强了对大型比特币交易的监管。

随着机构资金流动的增加，比特币的价格波动性显著**。Deribit的30天波动率指标已降至两年来的**水平。Arca**信息官Jeff Dorman将如今的比特币类比为一个稳定的股息支付者，其年化收益率可能在10%至20%之间。

与2017年比特币价格飙升1,400%相比，这一变化显得更为理性。对于长期储蓄者而言，稳定的回报比剧烈的价格波动更具吸引力。

然而，矿业公司MARA Holdings**执行官弗雷德·蒂尔警告称，如果“鲸鱼”再次大规模抛售，而机构投资者的兴趣减弱，比特币价格可能会面临大幅下跌的风险。

特色图片来自Meta，图表来自TradingView