7月14日，**人民银行(以下简称“央行”以固定利率、数量招标方式开展了2262亿元逆回购操作，操作利率维持1.4%。鉴于当日有1065亿元逆回购到期，故央行公开市场实现净投放1197亿元。

　　复盘7月份以来央行公开市场操作，7月1日至7月9日，央行每日公开市场操作均为净回笼资金，累计净回笼17963亿元。7月10日开始转向净投放资金，当日净投放328亿元，7月11日净投放507亿元。

　　东方金诚**宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，7月11日政府债券净融资大幅增加，随着本月税期临近，市场流动性出现**收紧态势，着眼于保持市场流动性充裕，央行公开市场操作从净回笼转向净投放。

　　此外，7月14日，央行还发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，7月15日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展14000亿元买断式逆回购操作。其中，3个月期的操作量为8000亿元，6个月期的操作量为6000亿元。

　　这也是继6月份后，央行再度提前预告买断式逆回购操作。王青认为，央行将买断式逆回购操作从月末披露转变为月中披露，显示出货币政策操作透明度增加，沟通机制进一步完善，有助于稳定市场预期。

　　7月份共有12000亿元买断式逆回购到期，其中3个月期到期量为7000亿元，6个月期到期量为5000亿元。央行此次开展14000亿元买断式逆回购操作后将实现净投放2000亿元，为连续第2个月加量续做。

　　“在5月份央行降准释放约10000亿元长期流动性基础上，近两个月央行连续实施买断式逆回购净投放，一方面有助于在政府债券持续处于发行高峰期阶段，保持银行体系流动性充裕，另一方面也释放了数量型货币政策工具持续加力的信号，有助于强化逆周期调节。”王青说。

　　从本周资金面扰动因素来看，天风证券固定收益**分析师谭逸分析，税期走款、政府债供给压力增加、MLF(中期借贷便利回笼等多重扰动将至，或阶段性放大资金面压力，市场对于流动性的需求或将增加。

　　本月将有两笔MLF到期，分别是7月15日到期1000亿元、7月25日到期2000亿元，累计3000亿元。

　　王青表示，当前，央行正在综合运用买断式逆回购和MLF，持续向市场注入中期流动性，意味着在上半年宏观经济稳中偏强的背景下，货币政策仍坚持支持性立场。着眼于有效应对外部波动对宏观经济运行的影响，推动物价水平温和回升，下半年各类政策工具在适度宽松方向上都有发力空间。