分享

随着基金2025年二季报披露完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF**重仓基金情况浮出水面。

从二季报披露情况来看，债券型基金仍是FOF重仓“主力军”，占比过半。此外，二季度，不少ETF产品也成为公募FOF增持和配置**。具体来看，二季度FOF**的前5只基金分别是海富通中证短融ETF、博时中债0-3年国开行ETF、博时信用优选E、华安黄金ETF、华夏恒生ETF。

ETF、债基成FOF“团宠”

Wind数据显示，公募FOF二季度末重仓的前50大基金中，债券型基金仍是FOF重仓“主力军”，数量达30只，占比过半。同时，伴随指数投资时代加速到来，被动指数型产品也成为FOF重仓基金。

截至二季度末，海富通中证短融ETF被FOF合计持有市值超16.43亿元，被57只FOF持有，成为FOF持有市值**的基金产品。紧随其后的是博时中债0-3年国开行ETF、博时信用优选E，二季度FOF对这两只产品的持有市值超10亿元。此外，华安黄金ETF、华夏恒生ETF、易方达岁丰添利C等，截至二季度末，FOF对这些基金的持有市值均超8亿元。

作为“专业买手”，FOF基金经理对主动权益类基金（包括混合型基金、股票型基金）的配置情况受到市场关注。

Wind数据显示，截至二季度末，易方达科融被8只FOF基金持有，合计持仓市值达3.84亿元，位居二季度FOF持有主动权益类基金之首（按持有市值）。紧随其后的是易方达信息行业精选C，被11只FOF产品持有，合计持仓市值达3.71亿元，此外，兴全商业模式优选A、易方达供给改革等也被不少FOF重仓持有，公募FOF对这些产品的持仓市值均超3亿元。

相比之下，增持基金更能反映出FOF基金经理对未来市场的看法。

Wind数据显示，从季度增持市值数据来看，二季度被FOF增持最多的基金为博时信用优选E，该基金二季度被FOF增持9.36亿元，持有市值达10.16亿元。紧随其后的是博时安悦短债A、博时信用债纯债B，在二季度分别被FOF增持7.60亿元、7.11亿元，持有市值达7.63亿元、7.36亿元。此外，博时中债0-3年国开行ETF、南方收益宝B、博时富瑞纯债A、易方达安和中短债A在二季度也被FOF增持较多，增持市值均超4亿元。

关注黄金、港股、海外QDII、REITs资产等

在二季报中，一些绩优FOF基金经理纷纷表达了对A股后市的信心，在操作层面，力求分散多元、多资产、多策略、稳中求进。

周崟在工银睿智进取一年二季报中表示，大类配置上，考虑到外部市场已经发生较大变化，美股波动明显加大、不确定性增加，二季度择机**了美股仓位，增加了港股和A股持仓。行业配置上，考虑到市场风格和一季度相比发生了较大变化，且四月初市场下跌给出了较好的进攻机会，组合**了**场型基金和成长型基金的比重，将资金分散到其他潜在收益更高的方向。权益仓位处于中性水平，结构上较为分散，整体偏向成长类基金、**场型基金、黄金及黄金股基金、港股基金、海外QDII基金等。

曾辉在国泰行业轮动二季报中表示，展望下阶段，继续看好成长产业群的新材料行业（如稀土，带有周期产业群资源上游的特质，也包括极端超跌的光伏和碳酸锂）。其次，看好周期产业群、基本面改善确定性高的金银等资源上**业。伴随美元的中期走弱，资源上**业也值得持续关注。同时，看好连跌4年、超跌方向的创新**向，尤其是港股创新药。**，高度关注政策影响较大的金融地产产业链。另外，股市的**复苏，也需要沉寂已久的新能源行业包括光伏和锂电池触底回升，而“反内卷”则强力推进了这一进程。

中欧预见养老2035（三年）基金经理桑磊表示，未来仍然坚定看好A股市场的投资价值。一旦A股市场具有全球竞争优势的行业板块持续获得**外投资者的认可，相互强化的负向循环被打破后形成正向循环，尤其是未来市场对消费的信心和预期若能好转，A股市场有望迎来持续的上涨行情。今年二季度仍然坚持长期资产配置策略，面对A股市场底部区间和震荡环境，保持定力和乐观预期，积极配置、坚定持有。其他资产方面，小幅**了转债基金的配置，继续参与主要投资海外市场债券的香港互认基金及REITs资产的配置。

叶景