近期，**资本圈掀起一轮增配**资产的热潮。数据显示，主权财富基金、海外散户、家族办公室等各类**资本正通过多种渠道加速配置**股票。

　　7月发布的《景顺全球主权资产管理研究》显示，近60%的主权财富基金将**列为优先投资市场；根据成交额计算，**股市已成韩国股民第二大海外投资目的地；瑞银**调查显示，全球19%的家族办公室计划增配**资产；7月，5只海外上市的**ETF单月“吸金”合计超20亿美元，4只A股标的境外投资者持有比例超过24%……

　　多位受访外资人士认为，政策面和基本面改善，是**资本增配**资产的主要原因之一。

　　**资产迎来估值重塑

　　《景顺全球主权资产管理研究》显示，在**新兴市场投资**中，59%的受访者将**列为高度或中度优先市场。这是自2024年以来的重大转变，表明投资者或对**市场进行单独配置。

　　韩国股民对**股票的投资热情也在持续攀升。韩国预托结算院(KSD旗下SEIbro数据显示，截至7月25日，今年以来韩国股民交易**股票(包含A股和港股的累计成交额为57.64亿美元。从成交额来看，**市场已成韩国股民第二大海外股票投资目的地。

　　近日，瑞银集团开展了一项覆盖全球的家族办公室调研，共计317位来自主要**与地区的客户参与，包括美国、拉丁美洲、瑞士、欧洲、中东及亚太地区。调查结果显示，全球19%的家族办公室计划增配**资产，比例较2024年上升3个百分点。

　　富途数据显示，7月，5只规模较大的海外**股票ETF合计“吸金”逾20亿美元。其中，截至7月31日，**海外互联网ETF-KraneShares资产规模为76.17亿美元，较6月底的63.74亿美元增长19.5%；MSCI**ETF-iShares资产规模为70.29亿美元，较6月底的63.95亿美元增长9.91%；沪深300**A股ETF-德银嘉实资产规模为20.7亿美元，较6月底的19.07亿美元增长8.55%。此外，三倍做多富时**ETF-Direxion和**大盘股ETF-iShares规模较6月底均有不同程度增长。

　　主权财富基金认为，具有吸引力的当地回报、多元化效益及扩大外国投资者市场准入是其配置**资产的驱动因素。

　　“自7月9日以来，MSCI**指数回升约8%。其间发布的**二季度经济数据超预期，因此我们上调了全年预测。”瑞银资产管理发表观点称。

　　惠理**业务副总裁及惠理集团投资组合总监盛今表示，上半年，**经济复苏超出市场预期。在海外不确定因素扰动下，**快速出台了多项政策稳定预期、**经济，增强了**投资者对**经济发展的信心。此外，**在科技创新、新质生产力等方面不断取得突破，**投资者对**科技板块的估值修复抱有期待。在弱美元周期下，全球资金在寻求再平衡的过程中流向非美市场，**资产凭借估值较低、成长性较强等特点，成为**投资者的重要选择之一。

　　“目前，**在AI技术、半导体、新能源、航空航天等领域已具备全球竞争力。**资本调整了过往自上而下的**叙事，越来越关注**企业的竞争力和基本面，推动**资产估值逻辑重塑。”盛今称。

　　4只A股标的外资持股超24%

　　数据显示，截至8月1日，双环传动、思源电气、华明装备、宏发股份等4只A股标的境外投资者持有比例均超24%。其中，思源电气的境外投资者持有比例高达27.46%。

　　沪上一位外资基金经理表示，24%的持股比例不仅是交易所信息披露的重要节点，也被视为外资对单一标的投资热情的“温度表”。当前外资对这类具有全球竞争力的细分领域龙头大举布局，反映了**投资者对**高端制造业转型升级成果的认可。

　　在该基金经理看来，外资对成长股的布局呈现高度选择性，其投资逻辑有三大核心要素：首先，标的企业在细分赛道建立难以复制的竞争壁垒；其次，展现可持续的业绩增长轨迹和优于行业的增速；**，市场份额能够持续扩张。

　　进入下半年，外资机构也在积极调研A股上市公司。Wind数据显示，截至8月1日，7月以来外资机构合计调研A股上市公司219次，涉及216只个股。其中，被称为“华尔街最疯狂的赚钱机器”的Point72资产管理公司以14次调研次数位居榜首。

　　具体来看：Point72调研了华利集团、美的集团和胜宏科技等13家公司；高盛调研了海大集团、环旭电子、伟星新材等3家公司；花旗环球调研了新易盛、中际旭创和诺力股份等3家公司；瑞银集团调研了德福科技和一致魔芋。

　　外资青睐高息股与成长股

　　能够稳定分红的高息股和代表新兴产业发展方向的成长股，备受外资青睐。

　　联博基金副总经理、投资总监朱良表示，在**经济转型过程中，两类资产的投资价值值得关注：一是现金流稳定、持续提高分红比例的优质企业；二是是净资产收益率(ROE可持续增长的行业龙头。

　　施罗德基金副总经理、**投资官安昀表示，外资机构在A股市场青睐高股息红利股和高成长赛道股，体现了“防御 进攻”的双轨配置策略：一方面，高股息股凭借稳定的业务和充足的现金流，能提供抗周期波动的现金流保障，在不确定性中构筑安全垫；另一方面，投资高成长股代表了外资对**经济转型升级下科技创新的长期押注。这种哑铃配置既通过高股息资产对冲市场波动风险，又通过成长股捕捉产业升级红利，形成风险收益的优化平衡。

　　“此外，一些兼具稳定分红与适度增长的‘中间层’标的受到青睐，反映外资在追求确定性与成长性之间的灵活取舍。”安昀说。

　　盛今认为，高息红利股通常具有稳固的商业模式、**的公司治理、坚实的资产负债表和强劲的未来现金流创造能力，公司质地优良符合价值投资的标准，因此受到机构投资者认可。此外，近年来**在科技创新、产业升级、资本市场改革等方面不断出台支持政策，半导体、AI算力、高端制造等赛道涌现一批**的上市公司，这些也是外资加码**资产的重要原因。