短短三年，国有大行已7次下调人民币存款利率！

　　在利率下行周期中，居民存款或已开始向低波动资产“搬家”。固收 产品(包括**债基、二级债基、偏债混合基金凭借兼顾回撤控制能力与收益增厚潜力的特性成为重要选择。Wind数据显示，2025年二季度末**场固收 基金规模达1.92万亿元，较年初增长2477亿元。

　　天弘基金旗下的低波固收 代表产品——天弘安康颐养A(基金代码：420009凭借成立12年以来11年正收益，常年保持净值低回撤的稳健表现，赢得67万持有人平均持有超8年的信任，为市场提供了一个颇具参考价值的**范本。

　　居民存款开始“搬家”，固收 规模持续扩张

　　今年5月，六大国有银行同步下调存款利率，一年期定期存款利率**跌破1%至0.95%，活期利率降至0.05%，标志着我国存款利率正式迈入“1时代”。短短三年间，这已是国有大行第7次主动下调存款利率，而且不排除未来继续下调的可能。

　　此消彼长间，居民存款利率与理财的收益差被不断扩大，推动居民寻求存款替代品。这类投资者对于资产的流动性和安全性要求较高，更倾向于选择具有“高流动性 低波”特征的理财、基金等非银金融产品。

　　央行金融统计数据报告显示，2024年非银行业金融机构存款增加2.59万亿元，较2023年的1.64万亿元大幅提升。2025年上半年非银行业金融机构存款增量更是高达2.55万亿元，已接近2024年全年水平，并创近十年同期新高。值得注意的是，在利率下调效应集中释放的5月，单月增量高达1.18万亿元，亦刷新近十年同期单月纪录。与此同时，居民新增存款增速却出现下滑，2023年、2024年新增规模分别为16.7万亿元和14.3万亿元，同比降幅约为7%和14%。

　　中信证券研报指出，随着利率下行削弱存款收益优势、居民理财意识提升及收入预期走弱，居民存款“搬家”或已开始。在资产配置结构变化、投资情绪回升和风险收益比改善的推动下，部分资金开始从低收益存款流向固收 理财、债基、保险等低波动资产，并小比例尝试权益投资。

　　在此背景下，兼具回撤控制能力与收益增厚潜力的固收 策略产品，正逐渐成为居民存款“搬家”的重要选择。Wind数据显示，截至2025年6月30日，**场固收 基金(包括**债基、二级债基、偏债混合基金总规模攀升至1.92万亿元，自2022年以来的**实现连续两个季度正增长，较年初增长2477亿元。

　　持有人的“信任投票”：8年陪伴背后的长期主义

　　在理财资金加速流向固收 产品的市场趋势下，或许有市场阶段性因素驱动，但如何有效承接并持续满足这部分资金的稳健增值需求，才是各家公募需解决的核心课题。

　　天弘基金的低波固收 代表产品——天弘安康颐养A，凭借其清晰定位与长期可验证的业绩回报，为市场提供了一个颇具参考价值的**范本。

　　天弘安康颐养A自成立，历经超过十二载的市场周期检验，该基金不负所托，持续为持有人带来低波稳健的业绩回报。截至6月30日，天弘安康颐养A自成立以来累计净值增长率达128.55%，不仅显著超越同期业绩比较基准60.09%的涨幅，还跑赢沪深300指数83.02%的上涨幅度。(数据来源：产品业绩来自基金定期报告、指数业绩来自Wind

　　对于低波固收 产品来说，好的收益只是及格项，好的持有体验才是加分项。截至6月30日，天弘安康颐养A成立以来的12个自然年中，仅在权益市场大跌的2015年出现了-8.82%的**回撤，其余11年里**回撤均未超过5%，其中有6年**回撤不到2%。而且即使出现回撤，天弘安康颐养A的净值修复时间也相对较短。Wind数据显示，截至7月31日，其近1年、近3年、成立以来**回撤的修复分别为17天、70天、243天，有效**了投资者的焦虑感。(数据来源：Wind

　　与之相对应的是，天弘安康颐养A成立以来的12个完整会计年度中，有11年斩获正收益，期间多次斩获“金牛奖”“明星基金奖”等权威奖项。在国泰海通证券2025年二季度基金评级中，该基金荣获三年期、五年期双五星评价。

　　稳健的业绩表现持续转化为持有人的长期信任。截至2025年7月31日，天弘安康颐养各份额合计持有人户数达67.45万户，在**场偏债混合型基金中排名第22位。值得一提的是，排在其前面的21只产品均设有**持有期限制，而天弘安康颐养作为无持有期约束的开放式基金，却实现了用户平均持有时长超8年、平均持有收益率56.17%的优异成绩，成功破解了公募基金“持有难”的行业痛点。(数据来源：天弘基金，Wind

　　这份长期信任的背后，是基金经理与团队的专业坚守。天弘安康颐养的基金经理姜晓丽自2013年起便开始管理该基金，与投资者共同见证了超过12年的市场起伏。据天弘基金统计，目前姜晓丽已累计斩获包含7座“金牛奖”在内的13座权威奖项。

　　发挥团队投研优势，让低波固收 策略可复制

　　为什么投资者能拿得住？答案是：低波动的固收 投资策略。

　　在天弘安康颐养基金经理姜晓丽看来，“没有**单一资产，能够实现年度**收益的目标，而多资产配置或是用户实现这一目标的良方。这其中，固收 产品形式暗合资产配置的真理，成为践行**收益目标的良好载体。”

　　为了实现“牛市跟涨、熊市减震”的投资目标，天弘基金在天弘安康颐养这类固收 策略产品投资上，充分发挥了头部基金公司团队化、体系化的优势。公司统筹宏观研究部、固定收益部、混合资产部三大核心部门投研实力，并获信用研究部、主动股票投资部协同配合，各领域均由深耕多年的基金经理领衔，形成投研合力。同时，依托科学的投研体系，天弘固收 团队制定了大类资产配置到细分领域投资的科学流程，通过季度资产配置决策会及动态调整机制，灵活优化股票、可转债、纯债等不同资产的配置比例和方向，在实现整体回撤可控的同时捕捉市场超额收益。

　　“作为一家依靠零售业务成长起来的基金公司，天弘基金的立身之本就是‘客户的良好体验’”。天弘基金相关负责人表示，“从余额宝，到可以实现多元配置的指数基金，再到贴合理财升级的固收 业务。天弘基金在追求可持续、可验证的科学化投资道路上不断精进，努力让**的产品业绩变得可复制。”

注：截至2025.08.11，姜晓丽累计获得17座权威奖项，其中管理产品天弘安康颐养A(420009分别获得证券时报·明星基金奖2座(2014、2018、**证券报·金牛奖2座(2014、2018；管理产品天弘永利债券A(420002分别获得**证券报·金牛奖5座(2017、2019、2020、2021、2022、证券时报·明星基金奖2座(2017、2020、上海证券报社·金基金奖1座(2015；管理产品天弘惠利灵活配置A(001447获得上海证券报社·金基金奖1座(2018。

天弘安康颐养混合型证券投资基金A类成立于2012年11月28日，成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2013年1.89%(4.79%、2014年14.85%(4.58%、2015年18.89%(3.82%、2016年2.43%(3.11%、2017年4.4%(3.01%、2018年2.21%(2.92%、2019年10.54%(2.84%、2020年13.57%(2.77%、2021年8.67%(2.69%、2022年-2.91%(2.62%、2023年2.21%(2.55%、2024年9.41%(2.49%。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。观点仅供参考，不构成投资意见。