1. 迪龙转债股概况

迪龙转债股是迪龙控股有限公司发行的可转债，可转债代码为113015，于2019年7月16日上市交易。截至2021年9月，迪龙转债股发行规模为10亿元，债券期限为3年，票面利率为3.5%。

2. 无风险套利策略介绍

无风险套利是指利用不同市场价格不同、同种证券在不同市场的价格差异，通过**的操作手段，获得无风险套利收益的行为。该策略不受市场风险及市场波动的影响。

3. 迪龙转债股无风险套利实现方式

迪龙转债股无风险套利可以通过以下两种方式实现：

(1) 股票市场和可转债市场的价格差异利用。以2021年9月16日为例，迪龙控股股票当日价为6.68元/股，收盘价为6.45元/股，收益率为-3.44%；而迪龙转债股当日收盘价为139.00元/张，按照1张可转债兑换20股的比例计算，转股溢价率为(139/20-6.45)/6.45=0.214，远高于迪龙控股股票收益率。因此，购买迪龙转债股可实现无风险套利收益。

(2) 因迪龙转债股为可转债，具有转股权，且转股价格低于可转债当前市场价格，因此采用借贷转股套利策略进行无风险套利。具体操作方式为，购买迪龙转债股，并借入足够的资金购买相应数量的迪龙控股股票，当可转债转股时，以借入的资金偿付股票，实现无风险套利收益。

4. 风险分析

迪龙转债股无风险套利策略存在以下风险：

(1) 转股价格上升风险：转股价格上升将导致转股溢价率下降，套利收益率**。

(2) 股价和可转债价格波动风险：股票和可转债价格变动会影响套利收益。

(3) 资金流动风险：套利策略需要大量资金，资金流动性不足可能导致套利失败。

5. 总结

迪龙转债股无风险套利策略是一种有效的套利方式，投资者在实施该策略前应对其风险加以认识和评估，风险可由保证金、对冲等方式进行控制，以实现稳定的套利收益。