3月下旬以来，市场一度进入弱势盘整。4月1日，在超预期经济数据的催化下，A股走出了四月“开门红”的行情，创业板更是一举跃升近三个点。

　　往后看，四月A股还会怎么走？会有新的主线跑出来吗？

　　4月为何对A股来说很关键？

　　市场**传有“四月决断”的说法。每年的一季度，市场往往处于业绩的真空期以及政策的窗口期。所以1-3月份的时候，市场主线往往并不清晰，投资也主要围绕预期进行交易。

　　而到了四月份，一季度的经济数据、企业的一季报、年报都陆续披露，重要会议也将会召开。当有具体的数据和政策支撑时，投资便会由交易预期转为交易现实，也就是基本面实打实的情况。哪个行业的基本面更景气、政策扶持力度更大，便会受到更多资金的青睐。

　　因此，“四月决断”其实意味着市场行情会出现结构性的分化，资金也会开始重新选择自己的配置方向。

　　4月在历史上的表现？

　　基于过往的历史经验，从历年四月份A股主要指数的走向来看，2011年以来这13年间，四月出现指数**走高的年份共有4年，占比30%。

　　市场4月份行情并不**，主要取决于当下各项数据及基本面的表现。例如在2020年基本面向好时，4月市场便出现上涨。但在2011年、2018年基本面偏弱时，4月市场便转而下跌。

　　而从行业表现上看，过去15年中，食品饮料、家电、银行板块在4月出现上涨的概率**，为60%。主要原因可能是受到一季度几个重要节日的影响，传统消费以及银行业的业绩表现通常较为稳健。这类行情通常也被归因为短期季报数据所带来的“财报效应”。

　　4月会有主线跑出来吗？

　　除了短期的“财报效应”以外，四月是否能出现全年的投资主线呢？回顾历史，确实有这样的概率。从2009年以来市场主线出现的月份来看，有近一半的概率是在3、4月份出现。

　　正如2013年的互联网、2020年的“喝酒吃药”、2021年的新能源等等，都是在3、4月份启动行情，并成为贯穿全年的市场主线。所以4月份也是观测市场主线形成的关键时期。

　　3月PMI数据超预期回升，显示经济运行边际改善。随着A股“财报季”的来临，分红方案与分红比例成为了上市公司较受关注的指标，分红比例提升有望迎来集中验证期。在此背景下，高股息行情有望再度回归。

　　当前高股息资产的估值仍然处于历史较低水平，在配置上可以采取“杠铃策略”。一端配置相对稳健的红利高股息资产，另一端配置相对激进的科技成长风格资产。

　　1、一方面，在市场预期偏弱、风险偏好趋谨慎时，可以通过高股息策略获取相对稳定的现金流。

　　2、另一方面，在市场更活跃、风险偏好更激进时，也可以通过科技成长类资产积极参与到行情当中。

　　以过去十年为例，代表成长风格的大盘成长指数（399372.SZ）收益更激进，但波动也更大，而代表红利风格的中证红利指数（000922.CSI）则展现出稳健特点。如果均衡配置两种风格指数，可以有效控制组合波动，同时在市场行情进攻时收获更多弹性。