买进看跌期权的**利润是什么？

简单说，买入看跌也好，买入看多也好，**风险是期权费，理论收益是**大！具体分析如下：

期权是一种合约，约定持有人在某一个特定日期或该日期之前的**时间以协定价格购买或出售的权利！其中买方通过支付卖方**期权费，从而获得在**时间以**协议执行价格购买或出售的权利，而卖方获得期权费但必须向买方履行出售或购买的义务。再直接说，买方损失的是期权费，理论上收益**大，卖方获得期权费，理论上损失**大！

期权有很多种分类，咱们简单来说，可以分为：看涨期权或称买入期权：意思是期权持有者拥有在规定时间内以协议价格向出售者买入**商品、证券的权利。也可以分为：看跌期权或称卖出期权，期权持有者拥有在规定时间内以协议价格向出售者卖出**商品、证券的权利。这里面的都属于期权的买家，也就是风险是期权费，收益是理论**大！

其实，期权最早要追溯到在17世纪30年代的“荷兰郁金香热”时期，郁金香球茎供不应求，价格飞涨20倍，成为最早有记载的泡沫经济。投机狂潮开启了期权交易。郁金香交易商向种植者收取一笔费用，授予种植者按约定**价格向该交易商出售郁金香球茎的权利。当然1973年4月，芝加哥期权交易所成立，真正标志着期权交易进入了标准化阶段。芝加哥期权交易所先后推出了股票的买权和卖权都取得了成功，之后美国商品期货交易委员会推出商品期权交易和金融期权交易。

简单来说，这就是期权！期权是一种选择性权利，可以选择执行，也可以选择放弃，无非考虑执行或者放弃的代价如何，不管怎么样，期权也属于新的事物，以后我们再详尽分析讲解，喜欢大道老师，记得点赞关注！

看涨期权和看跌期权作为买入方而言，由于需要支付**权利金，所以盈利是**的，看跌期权只要期限内行权跌的足够大，赚的就越多，比如股票期权一般15倍杠杆左右，跌10%，就是赚1.5倍，成本是5%的权利金，是不是爽歪歪。

华为公司的股权激励是什么形式的？

华为的股权激励方式一向为人津津乐道，采用虚拟受限股的形式，在保证任正非对公司享有控制权的前提下，让近8万名员工在出资后以持股工会的形式持有公司约98.82%的股份，通过超高分红不断激发员工奋斗，促进了企业的中长期发展。但绝大多数公司都没有华为那么高的盈利水平和高速成长性，而且华为的股权激励也存在着诸多弊病，对持股员工的约束太少，比如：

• 员工只要不离职就**持有股权，缺乏持续动力

• 收益与考核挂钩不紧密，易造成坐享其成

• 统一的股权难以体现各业务板块的差异

• 非股东员工的中长期激励未予考虑

• 股权结构不利于资本运作

目前华为内部股数已经超过100亿股，每年每股分红达2元以上，部分员工每年的分红收益已经达到工资的3倍。这样强的激励力度一方面促进了公司的迅速发展，但同时也使得许多老员工失去了奋斗的动力开始混日子，而新员工要获得股权则有着相当高的门槛限制，造成了新老员工间的分配不公，也背离了华为“以长期奋斗者为本”的核心价值观。

为了解决拉车的人和坐车的人的分配公平性问题，华为对激励方式做出了调整：从2015年起引入TUP（时间单位计划），每期计划周期为5年，前4年递增分红权收益，**一年除了获得全额分红收益之外，还可获得5年中股本的增值收益，5年期满后所有人员退出开启下一轮计划。从中长期看，随着TUP实施范围和力度的逐渐增加，原虚拟受限股收益占总收益的比重就会逐渐下降，在**程度上保证了只有长期奋斗的人才（既包括**新员工也包括**的老员工）才能持续获益。

华为对股权激励方案调整体现出股权激励的本质：股权激励的根本目的是通过股权收益留住人才，并不断激发他们的工作热情，从而促进企业的中长期发展。因而在设计股权激励方案方案时必须保证：

• 以“投劳型”股权为主，“投资型”股权为辅，避免老员工躺在功劳簿上坐享其成

• 不能只关注员工的历史贡献，对于持续努力、不断成长的员工，需要在人员、份额、收益上引入动态机制，使收益向持续努力者倾斜

• 从时间、考核、退出等方面设计完善的约束机制，确保方案能够落地并可长久实行

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首先要知道股权激励有哪几种模式？

现在很多老板都知道股权激励这个概念，那么华为的股权激励有什么特别之处呢？我们股权激励又有哪几种模式呢？

期权：

期权又称选择权，是**上最为经典，使用最为广泛的股权激励模式。指所有企业授予激励对象（如高管人员、技术骨干）购买本公司股票的价格权。具有这种选择的人，可以在规定的时期内（锁定期）以事先约好的价格（行权价）购买公司**数量的股票（此过程称为行权）也可以放弃购买的权利，但期权本身不转让。

限制性股权：

限制性股票是指事先授予激励对象**数量的公司股票，但对股票的来源，出售条件做出限制，只有在激励对象的工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定后，才可出售限制性股票并从中获益。限制性股票的特点主要体现在限制条件上，一是获得条件，而是出售条件。但一般来看，出售条件是**。

虚拟股票权：

虚拟股票是指公司模拟股票发行的方式，将公司的净资产分割成若干相同价值的股份，结合企业的经营目标对其定价，是一种形而上的虚拟。授予虚拟股票的激励对象可以据此享受**数量的分红权和股价升高收益，但没有所有权和表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动生效。

股票增值权：

股票增值权是公司给予激励对象的一种权利，获授者可以在规定时间内获得**数量的股票，享受股价上升带来的收益，但不拥有这些股票的所有股票市价权。

那么华为是什么激励模式呢？

华为采用了上述的第三种模式，就是虚拟股权，拥有虚拟股权的员工可以获得**比例的分红，以及虚拟股份对应的公司净资产增值部分。在员工离开企业时，股票只能由华为控股工会回购，从本质上来说，这只是华为单方认可的员工股权，不是法律上员工具有所有权的股权，而是华为和员工通过契约方式约定的一种虚拟股权。

为什么要采用虚拟股权？

运营者：邝老师（zhhczx003）

职业：资深咨询师

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