来源：二鸟说

为什么买基金前需要做风险调查问卷？投资者为什么**需要了解产品的风险评级？我们今天就来聊聊，基金投资中的一个核心问题：投资者适当性管理。

一、什么是投资者适当性管理?

简单地说，就是投资基金有风险，自负盈亏的前提是要充分认知和揭露风险，做好风险匹配，从而把合适的产品给到合适的人。我们可从以下三个层面去理解：

一是正确的了解自己。投资者要清楚了解自己的风险承受能力，销售机构也要对投资者的风险偏好有全方面的了解和掌握，并做好对应的分类管理。

二是正确的了解产品。投资者要充分了解投资产品的风险评级。不同的产品有不同的风险特征，净值的波动程度和可预期的风险收益特征都存在差异。机构需要充分揭示，做好产品分级管理与信息披露，投资者也要对此充分了解。

三是正确的进行匹配。在充分认知投资者风险偏好和产品风险评级的基础上要，把合适的产品匹配给到合适的人，从而真正帮助投资者实现差异化的投资目标。

具体来看，就是投资者需要明确自身的风险承受能力，明确不同基金产品的风险收益特征，并根据自身的承受能力的改变做出对应的调整。

二、 投资者如何评估自己的风险承受能力

不同机构的调查问卷存在**差异，大致内容涉及财务状况、投资经验、投资知识、投资者目标、风险偏好和其他信息等内容。但总体而言，无外乎是想了解到投资者的真实财务情况和可承担风险的程度，其根本目的是对投资者的负责和保护。

如实填写是前提。根据不同的评分结果，一般会把投资者划分为不同的风险**：C1-**风险**、C1-保守型、C2-相对保守型、C3-稳健型、C4-相对积极型和C5-积极型。不同的风险偏好对应了不同的产品**，在选择的时候就大致知道自己适合哪一种了。

三、基金产品的风险**是如何划分的

划分基金产品的风险**一般看的是产品的投资方向、投资范围、流动性、到期时限、结构复杂性和募集方式等，大致划分R1、R2、R3、R4、R5 五个**。

一般情况下，货币型基金的风险**为R1（低风险），债券型基金的风险**为 R2（中低风险），混合型基金的风险**为 R3（中风险），股票型、指数型、ETF连接基金的风险**为 R4（中高风险）或者 R5（高风险）。风险**由低到高排序是：货币型＜债券型＜混合型＜股票型 。

具体在购买基金时，产品页面都会有明确的披露，该产品属于什么类型的风险**，投资者需要做的就是找到适合自己的风险类型的产品。毕竟风险与收益成正比，切记不要为了高收益而盲目选择远超自己风险承受能力的产品。因为市场风险是未知的。当真正风险来临的时候，产品净值的波动**要在自己的承受范围之内，不然这就将是一件很痛苦的事。这也是基金投资适当性的重要所在。

四、 动态看待投资过程

赫拉克利特说，人不能两次踏入同一条河流。一切事物是不断变化的，投资也一样，需要用动态的眼光看待。一般而言，随着社会经济环境、家庭可支配收入、自身投资经验和认知的改变，个人的风险承受能力也会发生变化。

所以定期的重新测评自己风险承受能力，修改风险偏好就显得尤为必要。通常各机构会设置每半年或者 1 年要求投资者重新填写风险问卷，这就是为什么当你买完一直产品后，过一段时间再登录，平台又会要求你重新做题测评。就是要帮助投资者更新自己的风险偏好，从而实现正确的适当性管理。千万不要嫌麻烦，乱选一通，从自我保护的角度出发，认真填写也是很有必要的。

对投资者而言，在选择投资品类之前，**要明确自身的风险承受能力和风险收益偏好。进而有针对性的选择适合自己的产品，把风险控制在自己可承受的风险范围之内。

做好基金投资的适当性管理，不仅可以是帮助投资者实现预期收益，收获良好的投资体验，也是实现整个行业良性发展的前提。俗话说的好：适合自己的才是**的。

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