今天要给大家的这只基金挺有意思，长期、短期的同类排名都非常靠前，然而近一周却直接垫底：

这只基金是海富通成长甄选A（009651），在一季度这只基金从新能源转投AI。

基金经理究竟是追热点还是行业轮动？海富通成长甄选A还能不能买？

看我分析分析吧！

海富通成长甄选A成立于2020年9月27日，是基金经理吕越超管理的**的一只基金。

一季度海富通成长甄选A的规模是6.14亿，马上要突破成立以来的规模高点。如果加上C类份额的规模，海富通成长甄选一季度的总规模已经超过10亿。

另外，在持有人结构方面，一直都有机构投资者持有这只基金：

下面就来看看海富通成长甄选A的业绩情况吧！

收益展示

海富通成长甄选A成立不到3年，累计上涨56.05%，大幅跑赢沪深300指数。

虽然成绩不错，但不得不说的是，这只基金的波动实在是太大了，不是**就是大跌！

2021年9月、2022年8月、2023年6月，海富通成长甄选在这三个时期都达到阶段性高位，紧接着都是大幅下跌，和过山车一样**！

今年以来海富通成长甄选A上涨了13.54%，本来这只基金在6月20日达到过36.1%的收益率，结果4个交易日就跌没了大半！

不得不说，买海富通成长甄选A需要**的“逃顶”能力。

再来看看这只基金具体的波动情况：

**回撤（下跌）

海富通成长甄选A成立以来的**回撤达到-50.66%，出现在去年4月26日的大跌行情，回撤幅度远超大盘！

整体来看吕越超的风控管理做得并不够好，海富通成长甄选A在不到3年的时间里多次回撤幅度超过大盘，持有体验不佳。

这么不稳定的基金背后是不是个没啥经验的基金经理在管呢？其实基金经理吕越超可不是个初出茅庐的新人，下面我们来看看他在不同时期的业绩情况吧：

牛熊成绩

这里我加入了吕越超代表作海富通股票进行对比，更**了解一下这位基金经理的投资表现：

5局3胜！

整体上吕越超从2016年到现在的投资业绩还是不错的，吕越超在2016年底才开始管理海富通股票，在16-17年的小牛市小幅跑输大盘也情有可原。

19-21年结构牛市如果不分开来看的话，吕越超的海富通股票是大幅跑赢大盘的，但是从海富通成长甄选成立之后再看，吕越超没能把握住当时结构牛市的尾部行情，跑输了大盘。

总的来看，吕越超确实有穿越牛熊的投资能力，只是基金短期的持有体验不太行。

下面来看看海富通成长甄选的持仓情况。

前十大重仓股分析

海富通成长甄选A一季度股票仓位是94.46%，前十大重仓股占比47.72%，持股比较集中。

就像文章开头说的，吕越超在今年一季度由新能源转投AI，而且转得相当**。

而且不止海富通成长甄选，吕越超给他管理的所有基金的持仓都从新能源换成了AI，这些基金的业绩走势基本一样。

今年年初的行情确实是新能源集体“暴毙”，AI概念股起飞，吕越超如果能及时切换持仓行业，那也是能力的体现。

那么海富通成长甄选究竟是什么时候调仓的呢？

通过今年以来海富通成长甄选与计算机指数、新能源车指数对比可以发现，吕越超应该是在3月份左右才调仓的。

虽然没吃到年初的AI行情，不过在AI概念起飞时总算赶上了。

那么吕越超算不算是在追热点呢？

海富通成长甄选的过往持仓看不太出，但我们可以从海富通股票的历史持仓来看看：

可以发现吕越超其实在2021年之前持有过很长时间的TMT行业，所以吕越超在今年一季度由新能源切换到AI，算是正常的行业轮动。

另外值得注意的是，吕越超在基金季报里提到中特估有可能成为市场上持续性的主线，然而他却只在海富通先进制造配置了两只通信龙头股——**电信和**联通，大概率他是在试水吧。

那么吕越超的投资策略具体是什么？我们也来了解一下吧！

吕越超是金融学硕士，2010年7月至2010年12月就职于长江证券，担任行业分析师；2010年12月加入泰达宏利基金，先后担任研究员、**研究员、基金经理。

2016年7月吕越超加入海富通基金，同年11月开始管理基金，现任海富通基金公募权益投资部副总监。

吕越超是个非常与众不同的基金经理，他认为投资就和战争相似，都是人类博弈最为激烈的两种群体性竞争活动。

同时，他也将对人类战争史的研究，套用在投资上，从战略和战术上去做投资。

战略上，吕越超认为权益投资的本质是对于社会发展趋势和企业家精神的追随，寻找大的产业趋势和其中**秀的企业**是**要务。

战术上，吕越超以渗透率为指标，对于行业所处生命周期的不同位置进行划分，投资上回避掉幻灭和衰退期，剩下的就是萌芽期、快速成长期、成熟期，分别对应主题投资、成长投资、周期投资。

具体到持仓层面，吕越超很明显是沿着科技成长方向做投资的，即使在成长行情不占优的年份，也未曾偏离自己的投资风格。

原因就是吕越超认为科技股的投资跟消费或者周期不太一样，它受宏观经济周期的影响偏小，尤其在成长阶段，技术进步是经济增长最核心的驱动力，没有之一。

简单来说，吕越超是一位风格犀利的基金经理，他擅长在科技成长领域挖掘投资机会，并且不太在乎宏观经济变化、市场风格转换等方面的影响，坚持持有行业格局向上的科技股。

再来看看吕越超在基金季报里是怎么说的吧：

总结一下

海富通成长甄选A成立不到3年，累计上涨56.05%，大幅跑赢沪深300指数，但基金波动犹如过山车，大涨大跌是常态。

吕越超在今年一季度将海富通成长甄选原本持有的新能源股票**换成了TMT相关个股，吃到了大部分AI行情，但也没能躲过最近的回调。

吕越超很擅长做科技成长领域的行业切换，并且能够穿越牛熊，只是短期基金的持有体验不佳。

所以，海富通成长甄选更适合风险承受能力强、坚定看好科技行业长期发展的基民们。

**，还是要跟大家强调一遍：

搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

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