股票指数是指什么意思 股票指数如何运作
股票指数是股票的集合，旨在代表或反映一个股票市场、**、地区、行业或一类股票的表现。投资者经常使用指数来跟踪和衡量投资业绩。近几十年来，寻求复制指数本身的被动投资策略已经变得非常有影响力。
什么是股票指数 ？
股票指数是具有预先指定的共同特征的股票的集合，通常是为了作为具有类似特征的更大的公司或股票群体的业绩的代表。指数的发起人选择纳入指数的特征和股票，随着公司/股票**的变化，对持有的股票进行相对不**的修改。
股票指数的纳入标准可以是客观的量化特征，如市值或GICS分类，也可以是更主观的标准，如公司对自动化和机器人等商业机会的接触。股票指数通常是透明的和可投资的，这意味着它们包括公开交易的股票，而且持有的股票和选择标准是公开的。
股票指数旨在为投资者提供一种更方便的方式来评估和监测整个股票市场的表现，和/或市场的特定部分。指数通常被投资者用作指标和基准。例如，通常将主要持有美国股票的股票投资组合的表现与标准普尔 500 指数进行比较。同样，道琼斯工业平均指数（或道琼斯指数）、标准普尔 500 指数和纳斯达克指数被共同视为美国整体股市（和经济，在某种程度上）健康状况的反映，而像道琼斯运输业指数或标准普尔银行指数这样更狭隘的指数则被视为各自行业的指标。
宽基指数的定义
一个指数可以是基础广泛的，包括不同规模和不同行业的各种公司，如威尔逊 5000 指数；也可以是更专业的，只关注某个特定行业或行业子集团。
广义的指数可能包括在某一特定交易所上市的所有股票，一个**在多个交易所上市的更大的股票集合，从一个地区的多个**选择的股票，或者包括众多地区和**股票的全球指数。
同样也有许多专门的股票指数，有些指数是按某些投资类别对股票进行分组，有些是按行业进行分组，还有一些是按其对特定商业机会或趋势的**程度进行分组。
例如，标准普尔 500 价值指数和标准普尔 500 增长指数是由标准普尔 500 指数中具有预先指定的 "价值 "或 "增长 "特征的股票组成，银行业等行业的特定指数，以及根据 ESG 评级等标准将公司分组的主题指数。
市场指数如何运作 ？
指数是为了给投资者提供有关股票市场和公司子集团（如特定行业）的健康、表现和受欢迎程度的信息。指数如何运作在很大程度上取决于所使用的加权方法——每只股票对指数总价值的贡献有多少。
市值加权
市值加权是构建指数最常见的方式。在这些指数中，股票的权重是相对于其总市值而言的，因此，资本规模较大的股票对指数的表现具有更大的影响力。像标准普尔 500 指数、纳斯达克综合指数和富时 100 指数等主要指数都是市值加权的。
市值加权指数给大公司更大的影响力，一些人将它视作关键优势，一些人将它视为这种方法的关键劣势。支持者认为这反映了大公司对经济（或行业）的重要性和影响力，而反对者则认为这提供了一个扭曲的市场观点，因为小公司的贡献并不显著。
为了进一步说明市值加权的作用，考虑以下四个假设的股票：
在这个例子中，四家公司的总市值为 77.20亿美元（ 7 亿美元 35 亿美元 10 亿美元 25.2 亿美元），在一个市值加权的指数中，每只股票的权重如下：
* 比率=市值/总指数市值
价格加权
一种不太流行的构建指数的方法是价格加权。在价格加权指数中，一个成分股的权重与它的股价挂钩，股价较高的股票拥有更大的权重。道琼斯工业平均指数和日经 225 指数是两个使用价格加权的知名指数。
为了说明区别，让我们使用与之前相同的例子，但将指数构建为价格加权的指数。在这种情况下，只有股票价格是重要的，指数中的股票价格之和是 155 美元（10 美元 35 美元 5 美元 105 美元）。
*比率=股票价格/价格之和
与之前的例子相比，D 公司股票价值的变化将对价格加权指数的价值产生更大的影响，因为它现在几乎占到了指数的 68% ，而之前的例子中只有不到 33% ，而之前的例子中最重要的持股（B公司）的权重已经从超过 45% 下降到低于 23%。
虽然价格加权指数的价值可以作为指数成分股价格的平均值来计算，但在实践中并不经常这样做——股票拆分、合并和其他交易可以改变股票价格，而指数发行人（如道琼斯工业平均指数的发起人标准普尔全球）可以而且确实计算他们自己的除数来调整这些事件。
建立仓位加权的其他方法
还有其他一些不太常见的方法来建立指数中的头寸权重。股票在指数中可以被赋予同等的权重，而且同等权重的指数通常比市值加权的指数更加多样化，但是模仿同等权重指数的基金通常有更高的交易成本，因为需要更**地重新平衡持股。虽然有一些基金将现有的指数如标准普尔 500 指数 "调整 "为等权重版本，但并没有普遍关注的等权重指数。
其他更不常见的指数加权方式包括基本因素，如收入或收益、增长率和波动率。
股票指数的类型
从字面上看，有数以千计的金融指数，特别是当讨论延伸到股票以外，包括其他可指数化的工具，如债券、商品等等。
根据彭博社2017年的一篇文章，在文章发表时，仅美国股票就有约5000个指数，这个数字超过了在美国交易所上市的股票数量。有这么多的指数，不可避免的是，有些指数得到金融媒体和投资者的报道或关注相对较少。
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道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数通常被称为 "道琼斯 "或 "道指"，是一个由 30 家美国超大市值公司组成的价格加权指数，旨在反映广泛的行业选择。该指数的价格权重和所包含的股票数量较少，一般来说，该指数作为一个基准不太受欢迎。
道琼斯指数仍然是最广为人知的指数之一，在新闻报道中仍然经常被提及（"道琼斯指数今天上涨/下跌 X 点......"），但在投资界，它作为一个基准相对不重要，也不是指数投资者特别受欢迎的目标。截至本文撰写时，**的道琼斯工业平均指数追踪 ETF 的管理资产还不到SPDR 标准普尔 500 指数信托基金的资产。
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标准普尔 500 指数
标准普尔 500 指数是一个市值加权的美国大型公司指数。虽然按上市量计算，这 500 只股票约占美国股市的 10%，但标普 500 指数中的公司的市值约占美国股票市值的 75%。标准普尔 500 指数是美国股票经理人最广泛使用的基准。
3
纳斯达克综合指数
纳斯达克综合指数是一个市值加权的指数，代表了几乎所有在纳斯达克上市的股票。纳斯达克综合指数历来被视为科技股的代表，目前的权重仍然保持着这一传统，占指数市值约 50% 的公司被视为科技公司。
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罗素 3000
罗素 2000 指数是一个由 2000 家较小公司组成的市值加权指数——从罗素 3000 指数（在美国交易所上市的 3000 只**股票的指数）中选出**的 2000 家公司——经常被用作小盘股的代表。
它代表了美国股票市场的大约 98% ，可以说得到的关注比它应该得到的少。
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MSCI EAFE
MSCI EAFE 是一个市值加权指数，包括来自 21 个**的 800 多家大公司，被普遍认为是一个**的**股市基准。
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彭博美国综合债券指数
虽然不是股票指数，但彭博美国综合债券指数是一个非常重要的指数，在大众媒体上很少被提及。彭博美国综合债券指数是一个广泛的债券指数，包括投资级公司债券、国债和市政债券，以及资产支持证券，一般被认为是美国债券市场的代表。
指数的使用方法
指数在投资中具有多种用途。指数经常被用作主动投资组合经理的基准，并经常作为被动指数投资策略的基础。
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基 准
基准是客观的衡量标准，就投资而言是一组证券（指数），由投资者、分析师和投资经理用来分析投资组合的风险和回报，以及投资组合经理的技能。
这里的想法相对简单——因为积极的投资组合管理（根据经理对其价值/升值可能性的评估选择个别股票）涉及风险，投资组合经理必须至少做得和基准一样好（扣除费用后），否则投资者没有理由选择积极管理的投资组合而不是跟踪指数的投资。
选择正确的指数作为基准是很重要的。将**由美国股票组成的投资组合的业绩与日本日经指数（日本大盘公司的指数）进行比较，或将债券投资组合的业绩与标准普尔 500指 数进行比较，都没有多大意义。一旦选择了一个基准，投资经理（或投资组合）的业绩往往会相对于该基准来表示——"ABC基金在过去两年中战胜了标准普尔 500指数 5% "。
提示：积极管理其投资组合的个人投资者应监测相关指数，以确定自己的业绩基准。许多在线网站，包括经纪人网站，将评估投资组合并推荐适当的基准指数。
2
指数投资
在投资管理方面，指数化或指数投资是指一种投资策略，投资者寻求拥有复制所选指数的持有量和业绩的金融工具。
指数化被认为是一种被动的投资策略，因为基金的**变化是由相关指数的变化决定的。近几十年来，随着交易和管理成本的下降（减少了相对于指数的表现不佳），以及越来越多的投资者意识到大量的主动型基金经理未能战胜他们的基准，指数、指数化或指数投资，已经变得越来越普遍。
如何投资于股票指数 ？
由于认识到大多数主动型经理人的业绩长期以来未能超过其基准指数，导致近几十年来被动指数投资的异常增长，投资者基本上寻求 "持有指数"，而不是挑选个人头寸以追求更高的回报。
投资者不能投资于实际的指数，在个人投资组合中通过购买相同的证券来复制指数的持有量是不切实际和低效的。这主要剩下两种投资指数的方式：公募基金或交易所交易基金（ETF）。在这两种情况下，投资管理公司将投资者的现金集中起来，用来购买证券，以模仿所选指数的持有量和比重。
ETF 和跟踪指数的公募基金都可以为投资者提供方便的、低成本的跟踪所选指数的服务，但这两种方法也有区别。
公募基金 VS ETF
要使一个指数可投资，必须有一个基金发起人管理追踪该指数的基金。像标准普尔 500 指数这样的热门指数有多个投资基金供投资者选择，但有些指数的投资者兴趣太小，甚至无法支持一个公募基金或ETF。同样，一个指数可能在某个地区很重要或很受欢迎，但全美国投资者的兴趣可能不足以支持该指数基金在美国上市。
公募基金
公募基金只在每个交易日收市时定价，所有交易都以这个价格进行
大多数会有**投资额，以统一的美元数额表示（例如2000 美元）
投资者可以实施自动投资和提款策略
ETFs
ETFs 可以在交易时间内的**时候买入或卖出，投资者几乎可以立即知道执行价格
它们允许投资者使用止损单等限制损失的策略
ETF 的**投资额是单一股票的价格
不是所有的经纪商都允许 ETF 的自动投资或提款策略
倾向于更加节税
提示：投资者应该意识到，由于基金管理费、税收和佣金（如适用），投资于指数基金可以有效地确保将其与指数之间的差异控制在一个可接受的范围内。追踪最受欢迎的指数的基金之间的竞争通常将管理费用的阻力降到**。
总 结
股票指数是衡量业绩的关键，可以为投资者提供有关股票市场较大部分业绩的有价值的信息，而且更加方便和容易中断。它们也可以形成一个坚实的长期、低成本的投资策略的基础，它们非常值得关注和进一步研究。