投资交易中的技术分析利器：布林通道

成功的投资交易，需要对投资标的的方向和出入场点位都做出准确的判断。前者依赖于基本面研究，后者则需要技术分析的辅助。

市场上的技术指标种类繁多，但归根结底都是价格和成交量的衍生品。本文将介绍一种经典且实用的技术指标：布林通道。

什么是布林通道？

布林通道（Bollinger Bands，BBands）是由美国金融分析师约翰・包宁杰（John Bollinger）在 20 世纪 80 年代发明的。

布林通道是一个从价格衍生出来的指标，它结合了移动平均和标准差的概念，由三条轨道线组成：中轨和上、下轨。

你可以把布林通道想象成一个价格的“活动范围”。中轨是这个范围的**，代表价格的主要趋势方向，它是一条根据过去一段时间价格平均值计算出来的**曲线。而上轨和下轨则像是这个范围的边界，它们与中轨保持**的距离，这个距离会根据价格波动的大小自动调整。当价格波动大时，通道变宽；当价格波动小时，通道变窄。

上图是标准普尔 500 指数叠加布林通道的效果。中间蓝色线“中轨”为指数的均值，红色“上轨”和绿色“下轨”可分别视为指数的压力线和支撑线。

布林通道的三条线定义如下：

中轨 = N 期的简单移动平均线

上轨 = 中轨 K × N 期的标准差

下轨 = 中轨 ? K × N 期的标准差

通常情况下，N 设为 20，K 设为 2。这是布林通道的创始人最初设计的标准用法，也是最常用的参数。

德国科学家高斯发现，同一组数据重复分析多次后，会呈现钟型分布。在常态分布中，距平均值小于一个标准差（±1σ）之内的数值范围（深蓝）出现的概率是 68.2%，距平均值两个标准差（±2σ）的范围（深蓝 蓝）出现的概率合计为 95.4%。

仔细观察上方的标准普尔 500 指数案例，还有一个基于布林通道衍生出来的指标：%b（Percent b，PB）。

%b 指标以数字形式呈现收盘价在布林通道中的位置。

其计算公式：%b 值 = (收盘价 ? 下轨值) ÷ (上轨值 ? 下轨值)

%b 指标本质上反映的是价格偏离均值的水平。偏离水平越大，价格向均值回归的可能性就越大。

用一句话概括：

布林通道反映的是价格偏离程度，而价格的大幅偏离（2 个标准差及以上）往往是小概率事件，接下来大概率会出现价格向均值回归的走势。布林通道是定量化观察价格偏离和回归的技术指标。

布林通道的作用

布林通道的主要作用是帮助我们了解价格的波动范围和趋势。价格通常会在布林通道的上轨和下轨之间波动。如果价格接近上轨，说明价格可能已经涨得比较高了，投资者要小心价格回调的风险；反之，如果价格接近下轨，说明价格可能随时会反弹，这是买入的好时机。

如何使用布林通道？布林通道的优劣势是什么？

布林通道描述的是价格偏离均值的水平。**工具都有正确的使用方法，当然也有相应的优缺点。基于对布林通道的基本认知，我们再来看看如何使用，它有什么优势和劣势。

布林通道如何使用？

**，布林通道中，中轨表示的是均线，所以它可以用来确定当前价格所处的趋势是上行还是下跌。

比如在这张美元日度指数叠加布林通道的图中，中轨（紫色线）可以很明确的告诉投资人当前的大趋势。

做投资要顺着大趋势做，千万不要逆趋势而行，所以首先利用布林通道明确方向是**要务。

第二，它可以提示价格是否过度偏离均值，已经达到小概率范围了，从而接下来可能出现往均值回归的走势。

比如在上图中第 3 - 第 8 所标注的部分，可以很明确看到价格触及了下轨，也就是到了小概率区间的范围，这往往意味着价格可能短期难以继续下跌。

看到这种情况怎么办呢？

先明确大方向：看紫色均线大趋势是下行的，所以不能做多，只能做空。

再观察价格跌破下轨（2 个标准差之外）是小概率事件，意味着接下来可能出现往均值回归的走势，所以这个阶段不宜继续追空，而应该等待价格反弹之后再入场做空。比如标注 1 和 2 所示，在反弹至均线和上轨再入场往往是高胜率的入场点。

第三，上轨和下轨之间的距离越大反应价格波动越大，如果此处入场往往会面临较大幅度的浮亏。

比如在标注 1 和 2 之间的这段时间入场，虽然**可能也是盈利的，但开仓后剧烈的震荡可能让持仓变得胆战心惊。所以在方向明确的前提下，选择上下轨比较靠近的时间段择机入场。