刚刚，BNB 完成了历史上第 32 次季度销毁，价值超 10 亿美元的 BNB 被打进黑洞。

就在 24 小时前，xStocks 股票**宣布将登陆 BNB Chain，且 Kraken 将支持这一网络上的存取提取。这意味着 **PLx、TSLAx、SPYx、NVDAx 等美股与 ETF **将在接下来几周内，借助 BNB Chain 的高性能与低费率，实现 7×24 小时无缝交易和交割。

这并非 BNB Chain **次参与到这轮加密美股的热潮中，BNB 作为生态**已拓展至更多场景。昨晚，YZi Labs（前币安 Labs)  正式宣布支持 10X Capital 推动 BNB Treasury Company 的发展，旨在打造一家让美国投资者触达 BNB 发展的上市企业。6 月，Nano Labs Ltd 宣布启动加密储备策略，**阶段将陆续投入 10 亿美元购入等值 BNB，长期目标是持有 BNB 总流通量的 5% 至 10%，目前首批购入已完成。

在短短 200 天里，BNB Chain 经历了自 2020 年 DeFi summer 以来，最生机勃勃的半年。

为什么是 BNB Chain？

作为全球第四大加密货币（非稳定币），BNB 当前市值接近 950 亿美元。它曾更多被认为是「Binance 的平台币」，如今已成为锚定 BNB Chain 生态价值的直接体现。上市公司与机构投资者的接连押注，是对其系生态延展力和链上增量可持续性的多重认可。

这也是笔者写下这篇文章的契机。BNB Chain 正在经历一次「圈内热流」与「圈外资本」并行的交汇时刻：一方面，它承接着 Binance Alpha 的流量大潮；另一方面，它也吸引了币圈之外传统机构资金的流动性。两条路径的交汇，构成了当下 BNB Chain 生态**张力的叙事内核。

币安 Alpha 点燃链上 Summer

过去大半年，币安 Alpha 成为币圈**流量池。在 Alpha 页面上，用户可以通过完成任务、质押 BNB 等方式参与早期项目的 IDO，有机会在项目上线前获得**抽签**，散户每月从中可获得的收益已远超普通白领工资。

但 Alpha 并非孤立存在的产品，背后串联起的是整个 BNB Chain 上的链上操作场景：Alpha 不仅提供任务和抽签机会，也是引导用户深入 BNB Chain 链上探索的流量入口。

用户从被动的「屯币、抵扣手续费」转向「链上原住民」——学会用 Binance Wallet 、Pancakeswap 等各种链上生态做 Swap、LP、借贷，甚至炒 meme、做合约，成为真正的「BNB Chain 原住民」。这一操作习惯的转变正是 BNB 在这一周期里增长的重要驱动力。

从数据来看，自 币安 Alpha 启动至 2025 年 7 月 1 日，平台已累计上线超 200 个项目，平均 **E 流通市值在 2000 万至 5000 万美元之间，涵盖 AI、Meme、Layer2、RWA、ZK、GameFi 等多个热门赛道。其中，有超过一半项目来自 BNB Chain 的项目。

在这 120 个 BNB Chain 项目中，Meme 类项目占比**，共 41 个，占比达 34.17%；AI 概念项目紧随其后，共 28 个，占比 23.33%。两者合计已超过总数的一半，显示出 Alpha 用户偏好「高概念、易叙事」的投资风格，也反映出 BNB Chain 在「话题驱动型应用」上的承载能力。

而这也符合 BNB Chain 本轮叙事策略：圈内 Meme/AI、 DeFi 基建，圈外 RWA 进展。

全链指标崛起，BNB Chain 的强势地位

自年初以来，BNB Chain 不仅在协议层迎来 Pancake、Lista、Four.meme 和 Aster 等核心项目的爆发，其**基础指标也同步飞升—DeFi 总锁仓（TVL）、DEX 日均交易量、日活跃地址（DAU）和日均交易笔数都不断刷新历史纪录。

从这张堆叠面积可以看出，BNB Chain 在过去一年里已经从「稳健的追赶者」跃升为交易量**的公链。

2024 年 7 月左右，以太坊（淡紫）与 Arbitrum（粉红）长期牢牢把持着超过七成的市场份额，而 BNB Chain（深蓝）则在 20%–30% 区间徘徊。进入 2024 年年底，得益于 PancakeSwap 的低费率优势和首批 Binance Alpha 项目的落地，BNB Chain 一度将份额推升至近 30%，拉近了与头部链的差距。

另一个「爆发点」出现在 2025 年 4 月。币安 Alpha 项目的集中上线，迅速释放出巨量流量。短短数周内，BNB Chain 的周度 DEX 市场份额飙升至 50% 以上，而以太坊和其他 Layer2 则被显著挤压——两大链的交易份额跌落到 BNB Chain 之下，倒挂局面成为新常态。

到 6 月底，BNB Chain 占比进一步跃升至 80% 左右，标志着其在链上现货交易市场的**主导地位。其他链（如 Polygon、Fantom、Avalanche C）合计仅在 5% 左右徘徊，凸显 BNB Chain 的「围剿」态势。

在 60 天的短期视角中，能更直观地看出近期的增长速度。4 月底，日均活跃地址徘徊在 110–120 万之间，5 月中旬这一数字快速攀升至约 180 万，并在 6 月初迎来一个突破性峰值，单日活跃地址一度冲上 330 万。对应的交易笔数也在同期从 500 万左右直线拉升至 1500 万以上，**峰值逼近 1700 万笔/天。此后，尽管活跃度和交易量出现**回调，但整体仍维持在 200 万日活和 1200–1500 万日交易的高位区间。

放大到月度尺度，这段期间的「新—旧」对比更能凸显 BNB Chain 的成长轨迹。灰色柱代表历史月活跃地址峰值，而金色柱则是 2024 年以来的新纪录。可以看到，从 2024 年 6 月起，新金色柱开始持续超越旧灰色，月活跃地址从此前的 600–800 万一路拔升至接近 1600–1800 万，直至今年 6 月突破 2200 万。与之相呼应的是月度交易笔数：2021 年末曾有一次短暂的 2.5 亿级峰值，而 2025 年中，则连连刷新记录，单月交易量飙升至 4.2 亿笔以上，成为史上新高。如此趋势既反映出单日和单周的高频爆发，也揭示了长期用户基数与链上交互的持续放大。

再从更长的时间维度看 BNB Chain： 2021 年下半年的快速增长，2022 年下半年到 2024 年的**上行和平稳爬坡，而在 2025 年，伴随 PancakeSwap、Aster、Four.meme 等核心协议的爆发式增长，BNB Chain TVL 、BNB Chain DEX 交易量、BNB 市值和交易量都迅速拔高，刷新纪录。

据 DefiLlama 数据显示，BNB Chain 当日活跃地址（Active Addresses）达到 238 万，远超第三名 Arbitrum 的 28 万。在过去的 180 天里，活跃地址稳步上升，每天都在 200 万以上，甚至飙升至 300 万以上。

从 DeFi 总锁仓（TVL）看，BNB Chain 达约 100 亿美元的协议级资产规模，位列第三，远超 Polygon（10.72 亿美元）和 Avalanche C（15.25 亿美元)。如果再加上跨链桥接 TVL（Bridged TVL）154.48 亿美元的量级，就能更直观地感受到 BNB Chain 作为「流量转接枢纽」的地位：大量资产通过桥接流入，再在本链的借贷、交易和衍生品市场中获得二次活化。

BNB Chain 在稳定币交易领域同样表现出了强劲的增长势头。根据 Allium 数据显示各公链在「月均活跃稳定币钱包地址」中的相对份额演变，2025 年 7 月的数据 BNB Chain（黄色）已经成为钱包地址最多的公链占比 36.7%，其次是 Tron（红色，21.7%）、Polygon（紫色，10.7%）、Celo（黄斑点，7.3%）和 Solana（粉紫，6.7%），而曾经霸主的以太坊（蓝叉号）此时仅占 5.4%。

与此同时，来自 BNB Chain 官方 Dune 数据的「稳币交易占比」图也佐证了它的高频使用特征：BSC 近几个月稳定币交易数位列****，生态内来看，最近一周，BSC 上的稳定币交易数量占比已攀升至 60%–74% 的区间。

在用户活跃与链上交互层面，BNB Chain 同样交出了一份亮眼答卷：日活跃地址（DAU）达到 2,090,040，意味着每天有超过 200 万**地址发起交易或调用合约，保持了高频的链上参与度；周活跃地址（WAU）则有 10,526,223，相当于一周内有逾 1,000 万不同地址至少一次回访，用户粘性和复访率均处于行业**水平；月活跃地址（MAU）更是飙升至 27,798,916，接近 2,780 万，表明近三分之一的活跃加密用户每月都会在 BNB Chain 上进行操作。

这种活跃度也直接反映在交易笔数上：24 小时内，全链交易笔数 达 11,806,204 次，均摊到每秒约 136 笔；过去 7 天累计交易笔数 91,391,742 次，平均每天超过 13 万次交易；过去 30 天合计 更是高达 429,656,186 次，相当于月均日均 1430 万笔。

Alpha 浪潮下的多重核心生态爆发增长

Pancake 遥遥**

2025 年上半年，PancakeSwap 再次完成了自我跃迁——从 BNB Chain 上的「默认 DEX」，变成横跨多链的交易**，也成为 Alpha 项目上线**平台。在 Alpha 流量、Meme 项目热潮以及多链布局的共同推动下，Pancake 的交易量、市占率、用户数和协议收入**爆发，成为 BNB Chain 最核心的增长引擎。

过去 7 天内，从全链 DEX 市场份额来看，PancakeSwap 占比 74.6%，占近四分之三的超高份额。Uniswap 占据 17.1%，排名第二，其余 Aerodrome、Fluid、Curve 等十几家 DEX 加在一起共计不到 10% 的份额。这一格局，Pancake 构筑难以撼动的竞争壁垒。

再看 7 天交易量和 24 小时交易量。过去 7 天内，PancakeSwap 过去 7 天总交易额高达 773.5 亿美元，每日交易量保持在 100 亿美元水平。

在交易量的****之外，PancakeSwap 在收入端的表现同样令人瞩目。根据**的 Protocol Revenue 排行榜，其 24 小时手续费收入达 346 万美元，30 天累计则高达 6.6 亿美元，仅次于 稳定币玩家 Tether（24 小时收入达 约 2,014 万美元）和 Circle（641 万美元）这一成绩不仅反映了用户对低至 0.01% 费率的高度认可，也体现了 PancakeSwap 将交易量转化为持续现金流的强大能力。相比之下，Hyperliquid、Axiom、Pump 等新兴协议虽然也在积极抢占市场，但无论是多链覆盖（Pancake 已支持 9 条主流链）还是收益规模，仍与 Pancake 保持明显差距。

这样的收入地位，进一步奠定了 PancakeSwap 作为 BNB Chain「造血**」的关键角色——它不仅带来了池内流动性，更为链上的生态参与者和流动性提供者创造了可观的经济激励。

Pancake 的这一跃迁并非偶然。在 Dune 的数据中，PancakeSwap 本轮增长呈现出显著的两阶段爆发：

**阶段是在 2-3 月份，配合 Binance Alpha 的项目密集上线，Pancake 成为新项目**的默认 DEX，用户迅速涌入，流动性和交易热度同步激增；

第二阶段是在 6 月份。Pancake 还正式推出跨链兑换功能 Crosschain Swaps，支持 Arbitrum、Base、BNB Chain 三链无缝跳转，用户可一键跨链兑换**。2025 年 7 月 1 日，官方又宣布 Pancake v3 正式集成 Solana，LP 可享受高达 84% 的手续费分成，而交易者则能以低至 0.01% 的费率交易 Solana 原生资产，进一步抬高留存与活跃度。

如今的 Pancake，不再是一个「山寨 Uniswap」，而是变成一个流量闭环完整、链上聚合能力极强的 DEX 网络。

Lista，DeFi 第二增长高地

借贷赛道因其挖矿收益与杠杆需求双驱，成为 DeFi 的第二增长高地。2024 年 4 月推出后仅 40 天，Lista Lending 的 TVL 就一举冲上 7.8 亿美元，迅速跃居 BNB Chain 第二大借贷市场，仅次于 Aave 家族。

紧接着，借助 slisBNB 抵押和动态利率算法等创新功能的陆续上线，Lista 的锁仓规模在 6 月初突破 11 亿美元，较年初实现近 900% 的惊人增幅。

根据 DefiLlama 数据，Lista Lending 当前锁仓资产已超 12 亿 美元，累计借贷量逾 6.3 亿 美元；协议日均收入稳定在数十万美元，过去 30 天总收入近 38 万美元，足见其将借贷利息**转化为持续现金流的能力。

同时，Lista 采用去**化 P2P 模型，打破传统资金池局限，支持 slisBNB、lisUSD 等多种抵押品，将这些资产存入各类借贷池赚取利息，形成「抵押→借贷→再抵押」的资金闭环。

当前 Lista 已集成 10 个核心借贷池，平均年化收益率约 5.66%，涵盖 BNB、USDT、USDC 等主流资产，同时推出了 slisBNB 的自动清算和 lisUSD 的去**化稳定币功能，既满足稳健收益需求，也为杠杆交易提供了充足弹药。

生态协同方面，Lista DAO 还与 World Liberty Financial（WLFI）的 USD1 稳定币达成战略合作，支持用户以 slisBNB 或 lisUSD 铸造 USD1，并将其再次投入借贷市场，进一步强化了协议内部的资金循环与价值捕获。

凭借「原生链上」「多抵押品」「高资本效率」的三大优势，Lista 为 BNB Chain 的机构套利、DeFi 收益和资管做出了不少贡献，也加速了 BNB Chain 借贷赛道的蓬勃发展。

从 CZ 的「Four」meme 到 Four.meme

在这个土狗币和 MEME 币横着走的周期中，Four.meme 也是 BNB Chain 重拾活力的最重要增长点之一。

从上图中不难看出，Four.meme 的 独立用户数已突破 108 万，生成 超 25 万枚独特**，其中 4,021 枚成功对接 PancakeSwap，形成初级流动性。TVL 达到 2,654 BNB，累计交易量更是高达 1,622,980 BNB；与此同时，共有 86,035 位创作者在这里留下足迹——如此庞大的创作和交易基数，足以证明 Meme 赛道在 BNB Chain 生态中的爆发潜力。

Four.meme 的成功，离不开把整个发币的流程低门槛化，让**人都可以在平台上创建新**、发起投票、启动流动性；也更离不开 BNB Chain 与 CZ「手势 4」文化的深度绑定。早在 2023 年初，CZ 便以「手势 4」作为社交媒体的符号共识，这为 Four.meme 铺设了先天的话题基因。

在 BNB Chain 的 MEME 热潮中，从 TST **引爆，到「CZ 宠物狗同名币」猜名赛，再到「MUBARAK」中东祝福币短时**，每一次社交热点都能在平台上被快速转化为链上交易。

在市值和 24 小时交易额排行榜上，「B」（4.05 亿美元）、Banana For Scale（1.37 亿美元）、Conscious Token（1.21 亿美元）领跑，GridiumAI、EGL1、Caila 等多款项目日交易量均突破 2–3 亿美元。Four.meme 以一波接一波的事件式营销和极低的上手门槛，成为了 BNB Chain 上最富活力的 Meme 赛道平台。

Aster：仅次于 Hyperliquid 的永续合约新王

在去**化衍生品领域，Perp DEX 赛道因其高杠杆、深流动性和 24/7 交易特性而持续炙手可热。长期霸榜的 Hyperliquid 曾凭借超过 60.4 亿美元的 24 小时交易量（30 天累计 2,186 亿美元）牢牢占据头把交椅；就在它因 JELLYJELLY 大额清算事件陷入争议导致上币效应和 TVL 都逐渐回落之际，遭受各方围堵的境遇下，Perp DEX 成了一个被各方势力觊觎抢占的滩头，却也为 Aster 这样的新锐势力提供了突围契机，也恰巧符合 BNB 系争夺链**动性的战略布局。

Aster 的增长正是从这时开始的。

最初，Aster 名为「Astherus」专注于 PoS 资产的流动性封装；直到 2024 年 3 月 31 日与 APX Protocol 的合并，Aster **转型成为一款主攻永续合约市场的多链 DEX。

凭借对高频交易者友好的费率设计（Maker 0.01%、Taker 0.035%）——Aster 一经推出便赢得了大量量化团队与套利者的关注。与此同时，它持续优先上线来自 Binance Alpha 的头部项目涵盖 MUBARAK、BANANAS31  以及 Solana 热门 meme 币「RFC」的永续池，形成用户吸附力。

在完成品牌升级、产品重塑之后，Aster 的一系列动作已经显** **E（**生成事件）的前奏气息。不管是 24 小时交易量还是 30 天交易量，Aster 都仅次于 Hyperliquid，排名** Perp DEX 第二，24 小时交易量达 4.5 亿美元、30 天交易量 341.7 亿美元。

值得一提的是，多次与 CZ 的公开互动中，社交平台上关于它何时上线 Binance 的讨论热情高涨。种种迹象都表明，Aster 不仅是 BNB Chain 永续市场的新宠，也正成为 BNB 系争夺链**动性的又一张**。

回首文章开篇的两股主线——圈内，BNB Chain 形成用户与资产的正向循环；圈外，各大机构正将数十亿美元的战略押注化为链上储备与资本增厚。

数据已然证明，BNB 不仅完成了从「平台币背书」到「生态价值载体」的角色进化，更实现了在多链格局中的**主导。

此外 Maxwell 升级后也带来新的突破，作为 BNB Chain 今年以来的第三次网络核心升级, 出块时间从 1.5 秒再度缩短至 0.75 秒，链上响应更为迅速。

这一系列连环升级志向明确——持续推进高性能公链底层，不仅使网络吞吐量和响应速度跃升一个量级，更为 DeFi 应用、NFT 链下游戏以及即将上线的 xStocks 美股**化等高频场景提供了坚实底层支撑。性能跃升带来更多开发者、验证者和机构级用户入驻，为下一个增长周期奠定更深厚的技术与流量基石。

在今年过去的 200 天里，BNB Chain 交出答卷。BNB 系下半年看点何在？币安 Alpha 能否持续「添柴」？BNB Chain 还会有哪些重大举措？是否有更多机构将 BNB 纳入核心储备资产？面对以太坊、Solana、Base、Arbitrum 的快速发展，BNB Chain 将如何加速优质项目的落地与深度合作，拓展新的可能？我们一起拭目以待。

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