近期，广东东阳光药业股份有限公司(以下简称“东阳光药”向港交所提交上市申请并通过聆讯，计划于8月7日以股票代码“06887”挂牌交易，有望成为首单H股吸收合并私有化加介绍上市的案例。其招股书内容不只是企业宣传，而是清晰呈现了其在技术、**化与政策体系下的一系列实质进展。

　　一、起点：从爆款单品起家

　　可威是东阳光药一手打造起来的**，也为其自身提供了丰沛的现金流。2006年，东阳光药获得罗氏授权，以本土化制造流感**药为使命，推出可威胶囊，并创新研发出可威颗粒，填补**流感儿童剂型的空白，惠及万千儿童。多年来，东阳光磷酸奥司他韦(包括可威销售额稳居**市场**，2024年占比54.8%。

2024年**磷酸奥司他韦市场主要参与者情况

　　但更值得关注的是，招股书数据显示，2022年至2024年间，东阳光药慢病****销售额占总收入比例从13.6%跃升至26.6%。业内人士分析，此数据表明东阳光药正进行“去流感依赖”结构调整，从单一“爆款药企”向“多元化创新型制药企业”转型。

2022-2024年，慢病****销售额占总收入比重的变化情况

　　二、转型：十多年前的埋头种因

　　产品组合分散风险，创新药开启未来。东阳光药相关负责人表示，成立伊始，公司就将创新药摆在突出位置，“把赚的钱投到创新药研发”，“硬找苦吃”，日夜兼程，开启持续至今的研发长跑，搭建起****梯队的研发能力：

　　先进的AI驱动模型；

　　覆盖化学药、生物药完整生命周期的研发平台；

　　拥有小核酸、ADC、PROTAC及特异性抗体等先进技术……

　　自主研发能力又转化为聚焦感染、慢病、肿瘤的多元化创新药管线。截至目前，东阳光药拥有：

　　全球150款获批**；

　　超过100款在研**；

　　**市场3款1类创新药上市、1款1类创新药申请上市……

东阳光药创新药管线

　　三、跃迁：从制造出海到创新出海

　　**化布局方面，东阳光药招股书明确将其定位为重要发展战略。2024年，东阳光药与英国Apollo签署HEC88473授权协议，交易金额高达9.38亿美元，跻身行业前列，表明该**组合的价值潜力已获得**业界充分认可。值得一提的是，在东阳光药手上，具备同样商业潜力的创新药专利还有数十个。同时，东阳光药也是鲜有能够递交美国FDA申请(**仅两家，且有望成为**可豁免3期临床试验而在美国上市甘精胰岛素类似药的企业。

　　通过创新药打开增长预期，注册体系和海外BD加速价值释放。截至目前，东阳光药在美国市场和欧洲市场深耕数年，海外销售网络覆盖包括美国、德国及英国等8个**及地区，其产品在海外市场赢得了良好的声誉，多款产品在当地市场占有率**，并拥有美国、欧盟及**GMP认证的生产基地、70多个品种250余个海外仿制药批文，批文数量稳居****梯队。业内普遍认为，**化认证是药品含金量的**试金石。

　　四、上市：**创新药走向全球

　　如今，随着**“全链条支持创新药发展”的政策加持，以及礼来、诺华、再生元等**巨头加速布局，百舸争流，医药行业迈入全新时代。

　　东阳光药招股书中呈现的“全链条创新能力”，恰与产业政策发生强关联：AI赋能体系提高研发效率；海外认证打通**市场；BD合作拆解**流通路径……东阳光药相关负责人指出，这些环节正成为企业与政策协同的载体，也让东阳光药形成从研发、生产到营销的良性循环，成为创新药全球化先行者和行业**。

　　在此重要节点，东阳光药计划与东阳光长江药业进一步整合， 以自主研发为驱动力，成为集研发、生产及商业化能力于一体的综合性制药公司，计划于2025年8月7日正式登陆港交所交易(股票代码06887，进一步发挥规模效应及协同效应，释放更大增长潜力。

　　上述业内人士指出，当**药企普遍面临价格内卷、创新乏力、融资受限、**化受阻等瓶颈时，老牌药企东阳光药率先实现转型，向全球反向输出创新，有望成为**创新药新样本。