十二月期间，散户交易者向比特币和以太坊期货投入了24亿美元杠杆头寸。数据显示，散户的杠杆交易增长与大户撤资形成鲜明对比，后者提取了约两万枚比特币。未平仓合约量出现显著上升，反映出市场结构正在发生深刻变化。

散户加杠杆与大户撤离并行

分析师指出，散户在增加杠杆头寸的同时，大户正在退出市场。比特币未平仓合约激增10亿美元，达到230亿美元规模，以太坊也呈现相似增长态势。这一现象表明，当前市场活跃度虽下降四成，但杠杆资金正集中于散户群体。

恐慌情绪下的市场分化

杠杆头寸的增长发生在市场恐慌情绪弥漫的背景下，恐惧与贪婪指数一度降至27点。大户在此期间撤出了价值约20亿美元的大额比特币持仓。这种转变对市场结构产生深远影响：在大户参与度下降的同时，散户活跃度反而提升。部分交易平台在此期间出现了明显的杠杆峰值，其中币安官方注册入口访问量显著上升，显示出用户对高流动性平台的需求增加。

持续趋势的潜在风险

市场分化态势若持续，可能引发波动性加剧和潜在爆仓风险。历史模式表明，缺乏现货需求支撑的杠杆增长往往导致市场失稳。此类杠杆积累通常是价格剧烈波动和潜在回调的前兆。未来的市场状况将同时影响机构投资者与散户的投资决策。

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