数字资产投资产品本周录得17亿美元的资金外流，标志着连续第二周出现净赎回，并使年初至今的资金流向转为净流出10亿美元。自2025年10月市场见顶以来，持续的抛压已导致资产管理总规模缩水730亿美元。

资金流向呈现美国主导的抛压

本周的资金外流绝大多数集中在美国，占赎回总额的16.5亿美元。其他主要市场的负面情绪同样明显，加拿大录得3730万美元外流，瑞典则有1890万美元资金撤出数字资产产品。相比之下，仅瑞士和德国观察到少量资金流入，分别为1100万美元和430万美元，凸显出缺乏强劲的区域性需求来抵消美国主导的抛售。纵观全球各交易所所在国，资金流动普遍呈负向，进一步证实此次回调是全球性而非局部现象。

比特币和以太坊领跌资产类别

在资产类别层面，比特币产品单周流出13.2亿美元，成为整体下跌的主要推手；以太坊产品紧随其后，流出3.08亿美元，证实抛售压力已蔓延至两大核心数字资产。此前表现坚挺的山寨币产品也重现疲态：XRP产品单周流出4370万美元，Solana产品流出3170万美元，多资产产品则减少1350万美元，反映出市场对加密资产多元化敞口的兴趣减弱。

尽管整体避险情绪浓厚，比特币空头产品逆势吸金1450万美元，其资产管理规模年初至今增长8.1%，表明防御型或对冲策略的使用正在增加。

机构数据揭示风险规避趋势

从产品发行方数据可见机构谨慎态度：iShares单周流出11.9亿美元，灰度流出3亿美元，富达流出1.97亿美元，ARK 21Shares同期亦录得7000万美元显著赎回。与之形成对比的是，ProFunds Group单周吸纳1.39亿美元资金，Volatility Shares则流入6100万美元，显示出资金正选择性流向防御型或波动率关联产品。

热点产品成黯淡市场中的微光

尽管多数品类情绪低迷，热点投资产品成为有限例外，单周流入1550万美元。相关解读指出，这些资金流入与**化贵金属链上活动激增有关，在整体市场**中暂时吸引了资本。

市场解读

美国主导的持续资金外流、广泛的资产层面赎回，以及空头与防御型产品兴趣上升的多重现象表明，投资者正积极**风险敞口，而非为短期反弹调整头寸。分析认为这种转变源于多重叠加因素，包括美联储领导层更趋鹰派、周期性的巨鲸抛售以及地缘政治不确定性的加剧。

自2025年10月高点以来，数字资产管理总规模累计收缩730亿美元，印证了当前去风险阶段的深度与广度。