文 | 杨万里

"AI 芯片**股 " 寒武纪近日披露了 2023 年半年度业绩报告，公司仍处于亏损情形中。

寒武纪年内上演了一波牛市行情。在股价阶段高位，沪股通、公募基金于二季度选择加仓。与之相反，三位原始股东已经清仓所持股份，具体什么情况？

寒武纪 2023 年半年报显示，上半年公司实现营收约 1.145 亿元，同比下降 33.37%；归属净利润亏损约 5.448 亿元。寒武纪工作人员表示，" 持续研发投入导致亏损 "。

上市以来，寒武纪一直在亏损。2020 年至 2022 年，寒武纪分别亏损 4.345 亿元、8.249 亿元、12.57 亿元，过去三年合计亏损超 25 亿元。

由于寒武纪持续亏损，该公司上市以来分红金额为零。

目前，寒武纪暂未以分红方式回馈市场，但已两次向市场募集资金合计超过 41 亿元。2020 年 7 月在科创板**上市时净募资资金约 24.97 亿元；2023 年 4 月，寒武纪实施定向增发，净募集资金约 16.49 亿元。

股价表现方面，2023 年一季度，寒武纪上涨 240.82%。

彼时，**股价上行的原因是，随着 ChatGPT 问世，AI 算力、AI 芯片逐渐成为市场关注热点。

据业内描述，AI 算力是 ChatGPT 模型训练与产品运营核心基础设施，AI 芯片是 AI 算力基础设施的关键组成，AI 应用发展会对上游 AI 芯片算力提出更高的要求。

今年 3 月 19 日，浙商证券分析师在研报中提到，" 寒武纪作为****代表性的本土 AI 芯片厂商，其主要提供各类云服务器 / 边缘计算 / 终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售 "，并表示 "GPT 落地有望驱动公司新成长 "。

截至 2023 年上半年，云端产品线、边缘产品线分别占寒武纪的营收比重为 95.04%、4.58%。

到了二季度，寒武纪股价逐渐触及阶段顶部，部分内资和外资机构选择加仓。

截至 2023 年二季度末，576 家公募基金持有 19.82% 股份，且公募基金持股数量为加仓状态。2022 年二季度末，彼时公募基金数量为 131 家，持股比例为 5.21%。经计算，今年二季度相比去年二季度，公募基金数量增长了 445 家，持股比例上升了 14.61 个百分点。

在寒武纪前十大股东名单中，今年二季度除了银河创新成长混合型证券投资基金减仓外，有 3 家公募基金进行加仓。此外，香港**结算有限公司（沪股通）新进为第 6 大股东，持股比例为 1.06%。

K 线显示，二季度（4 月 1 日至 6 月 30 日），寒武纪的股价运行区间在 175.05 元 -271.47 元。由此判断，上述机构加仓的成本至少在 175 元以上。

进入三季度后（7 月份至 9 月份），寒武纪的股价进入调整阶段。截至 9 月 1 日收盘，寒武纪股价回落为 148.83 元，总市值为 620 亿元。假设上述机构加仓的股票一直未卖，对比当前收盘价或浮亏超 14%。

与机构加仓不同，寒武纪的 3 位原始股东相继 " 清仓 " 减持。

在 2023 年 2 月 9 日至 6 月 7 日期间，南京招银电信新趋势凌霄成长股权投资基金合伙企业（有限合伙）、湖北长江招银成长股权投资合伙企业（有限合伙）**一次分别减持套出约 3.879 亿元、1.91 亿元，当前持股数量为 0。

在 2023 年 3 月 23 日至 8 月 24 日期间，苏州工业园区古生代创业投资企业（有限合伙）**一次减持套出约 10.71 亿元，当前持股数量为 0。

寒武纪后市表现如何，我们将继续保持关注！