才涨了没多久的港股，又开始手把手教会投资者什么叫“无人生还”。

自从21年6月，港股一路跌出了六亲不认的势头，好不容易在22年年底涨了一波，还没尽兴又开始走下坡路！

今年倒是有两波小涨行情，四月一次，六月一次，但总体上今年依然在跌，而且不少大V都出来悲观预言，底还没到！这可让不少买了港股的投资人慌得一匹，到底这坑是跑不跑？底到底在哪？

今天就掰开了揉碎了给大家讲明白，看完你就知道港股值不值得你长期投资了。

港股这过山车到底怎么了？

港股在过去这些年里，大概是这么个处境：

这张图是富国基金海外权益投资部总经理张峰，在今年5月19日由富国基金举办的“新格局、新思路、新契机”主题论坛的分论坛上拿出来讲述的，张峰主要想表达的就是，这一波下跌大大超出了他的意料。

大部分投资者在看港股行情的时候，会以恒生指数50个季度移动平均线为一个支撑参考（图中红色线），而这轮下跌却连100个季度移动平均线都跌破了，这当真是“下跌不言底”。

你以为底在50个季度移动平均线，结果跌破，然后希望在100个季度移动平均线附近撑住，再次跌破，这下没有人再敢说底在哪，如果此时还有人明确跟你说哪里是港股的底，别怀疑，他在忽悠你。

那为何港股会跌得如此“六亲不认”呢？

不用看很远的，就看21年下半年至今的行情，基本就有答案了。

20年2月，突如其来的全球疫情击垮了**投资者持仓美股的信心，大家应该对当时的多次熔断还记忆深刻，连巴菲特都没见过这样的场面，三大指数单日暴跌9%，美联储为了救火开始撒钱，市场才终于反弹。

A股也基本是在同一时间见底，之后就是大家都很熟悉的那波大涨，新能源、光伏、芯片都开始狂欢，20年四季度，全球资金发现，诶，还有个低估的市场有机会，那就是港股。

当时的口号喊得很响亮，“跨过香江去，抢夺定价权”，如今回头看，这口号倒成了一句残忍的笑话。

根据Ifind数据显示，2021年南下资金单月净买入2595.32亿元，创下历史单月买入新高，之后港股见顶，一路下跌，年跌幅超过14%。

那今年年初这波上涨行情又是怎么回事呢？

一些老粉丝之前可能看过我这篇文章：为啥美股一跌，A股就跟着跌？这篇不仅讲明白了A股和美股的关系，也同时把港股和美股的关系说得很透彻！从当时文章给到的指数相关性数据，可以看出来港股和美股强相关，总结起来就是：当夜美股对第二天的港股有着明显的参考意义，且美股走势在3个月内都对港股有带动作用。

结合这个，再看看今年美股的行情，从去年11月到今年年初的这波大涨，就很好解释了。

（左港股，右美股）

美股的这波上涨，原因主要是美国通胀低于预期，之前老美为了稳住经济，撒钱放水，所以通胀很高，之后加息缩表为了把通胀降下来，11月到年初期间，美国通胀低于预期，所以市场见好反弹，港股因为跟美股的强相关，就跟着涨。

之后美股迎来了AI热潮，市场持续走高，这时候大家就疑惑了，既然港股美股强相关，这美股最近一直在涨，港股怎么到了今年2月以后总体都在跌呢？说好的强相关呢？

其实美股在2月也开始跌，那会是银行接连**，前有硅谷银行，后有瑞信银行、**共和银行等，恐慌的情绪快速蔓延，市场很实诚，跌给你看。

由此可见，港股承接的是流动性溢价的那部分，简单点说就是钱多的时候，多余的那部分资金就往这跑，钱荒来了，这里撤得最快。

最近美联储不是停止加息了吗，这水龙头一关，可不就是钱少了吗，所以港股就更加跌跌跌。

这样一来，大家就很好明白了，当钱多的时候，港股大概率就涨，美股涨的时候，港股也经常跟涨，但钱少的时候，港股大概率就得跌，即使美股在涨，它也还是跌。

流动性问题才是说明港股涨跌的关键点，如何看流动性呢，之前的文章我也说过，看成交量就可以了，港股除了知名的大蓝筹股外，大量的上市公司都没多少成交量，都没钱在交易，就没有流动性~什么价值、什么便宜在港股市场通通都没流动性来得要紧。

当然了，基本面问题也不是对股票毫无影响，毕竟就算钱多的时候也不可能去买垃圾，但不是想参与港股的人首要考虑的问题罢了。

港股还能不能买？

不少基金经理都喜欢买港股，比如我们很熟悉的丘栋荣、张坤，丘栋荣甚至还有一只专门买港股的基金，张坤当初也趁着给易方达中小盘改名的契机，把投资范围也扩大到了港股。

除了公募基金经理，很多私募基金经理也都对港股青睐有加，21年下半年港股一路下跌，不少经理都在喊**机会，但很明显，现在以后视镜的角度来看，底根本还没到。

对于这些基金经理来说，他们很多也是看重港股里那些便宜好货，价值投资者怎么会放过这样的机会，当然，他们也会考虑流动性问题。

其实现在也不是真“钱荒”，而是大家都不愿意把钱从手里拿出来，每个人都揣着等着，最主要是什么呢，大家的预期不足。

有个大船要软软的靠岸，但是很难，铁皮一碰就是硬靠岸，但硬靠岸震感会传递到岸上的所有人，所以大家都在等啊等，等着看这大船到底**会如何靠岸，震感如何，到时候才会决定这手里头的钱要不要拿出来花，拿多少出来花，要不要跟别人借来花。

但这么憋着也不是办法啊，得大家把钱拿出来花，船才比较有可能软软的靠岸啊！呐，这不就两头为难。

可不管怎么说，这钱是有的，所以迟早它得有个去处，毕竟银行存款利率也一直在降，日本负利率的情况下，虽然是针对金融机构而非百姓，但老百姓把钱放银行能吃到的利息也是极低的，想其他出路是必须的，而金融机构的钱也总得有去处。

所以，长久来看，这钱呢，是必然的会出来的，既然大船不稳了，大家也不会往船上挤，没别的去处，股市自然就是个好地方了，而便宜好货多的港股就可能会被青睐。

流动性问题无法忽视，但钱有多时就有少时，虽然不知道何处是底，但总归不会一直没钱。

当然了，香港这里由于受一些大国博弈影响，价值投资那一套可能不**受用，但投资本就有风险，大家考虑好风险和收益的性价比。

搞钱基地有话说

不论是港股、A股还是美股，大家在投资时**要多注重了解宏观环境和行业前景，不要只关注于短时间内的小涨小跌，更不要觉得涨少跌多就不值得投资。

投资能否获利，看的是知识储备够不够，判断够不够准确，时机把握得好不好，而不是今天加仓明天涨就叫会投资。

另外，最近港股双柜台一事，大家应该也关注到了，人民币可以直接买港股，这也将会让钱多的时候钱更快更顺畅流入港股市场~其他就不用我多说了吧。

OK，港股就讲到这，虽然讲得比较隐晦但大家应该看明白了？还有什么问题可以在评论区留言给我，我看到后会一一作答。