转眼间23年的上半年就已经过去了，不少机构、大V都在发表对下半年是看空还是看多的想法，but我向来不做预测，只做应对，我希望大家对小作文 理性看待，不要被情绪左右了。

最近很多半程赛的文章，但比起那些，我更想给大家看点不一样的——百亿基金半程角逐结果。

因为比起半程**，我觉得百亿基金们的业绩对比，更加重要，因为大家普遍买得更多！

还有一层原因是，百亿基金由于规模较大，调仓一般没有小规模基金那么“跳”，所以持仓信息才会比较有参考意义，半程赛的高收益基金大部分规模不大，就放到之后更新了季报我再统一说。

不拉数据不知道，一拉数据发现倒数**竟是刘格菘，啧啧，这位可是被称为“科技大佬”，曾几何时那是火得一塌糊涂，如今成了百亿基金中的垫底基金！

除了刘格菘，还有葛兰、刘彦春等的排名也是惨不忍睹，排名**的周海栋倒也是意料之中，毕竟之前他就上过业绩排名榜了，一起来详细看看吧。

23年上半年百亿基金业绩排名

这里我只统计了百亿规模以上的主动权益类基金，一共有47只基金上榜：

点击查看大图

这47只基金中，**12只今年以来的收益是正的，其他35只基金今年都是亏损。

我把重仓的前三大行业也列出来了，这个数据是22年年报的，虽然距离现在有半年时间，但规模这么大的基金一般行业变动不会很大，所以依然具备参考意义。

周海栋不愧是“周期为主，成长为辅”，今年有色金属总收益率其实一般，从收益图可以看出，华商新趋势的总体走势跟有色金属ETF还是挺一致的，但计算机是周海栋基金的第二重仓行业，把基金总体的收益率给拉了上来。

计算机从19年1季度就已经进入了华商新趋势的前三重仓行业，之后基本就是前三的“常驻嘉宾”，也就是说周海栋并非跟风买，而是确实看好这个行业，且早早布局。

从汇总表的信息来看，百亿规模的基金中，今年涨得好的，是重仓行业与今年大涨的TMT板块吻合的基金。

除了周海栋的华商新趋势，还有像乔迁的兴全商业模式，在业绩走势上，兴全商业模式今年以来的收益曲线跟TMT板块还挺一致。

在总收益率上要比TMT差一些，因为兴全商业模式其他行业的分布也不少，比如一季度的行业持仓中，还有交通运输、医药生物等不属于TMT板块的行业。

这种百亿规模的基金是很难追热点行业的，从过往的重仓行业可以看出，乔迁一直都多少有涉足TMT板块，兴全商业模式从21年三季度科技股（下图电子行业）就已经是**重仓了。

乔迁当然不知道今年TMT会大涨，2年前我测评兴全商业模式的时候，就提到了乔迁这位女经理的投资特点：中长期 中短期的持股逻辑。以看好的 行业作为中长期部署的**，分散投资控制回撤。

简单理解就是，把一些长期看好的票作为核心资产一直拿着，相信这些好票可以带来超额收益，另一方面有一些周期股、热点股可以跟一跟，做做短线，不放过每一分钱。

应该也是出于中短期的考虑，在一季度的时候乔迁也选择了通信（TMT板块中行业之一）中的一些股票。

当时我说过，乔迁的优点在于更细腻，更坚持更有耐心，在去年年底到今年这时不时的结构性行情，显然乔迁这套打法要比其他固守某一行业的基金经理，业绩要好不少。

我们的“老朋友”蔡嵩松此次也名列前茅，他的基金我向来不推荐，不过由于今年半导体的行情，他的基金业绩也还不错，毕竟诺安成长是复制版半导体etf~

还是那句话，买诺安成长不如买半导体ETF，毕竟ETF手续费更便宜。

这些百亿规模的基金，基本上除了赵蓓（纯医药股基）、丘栋荣（低估价值派），其他都多少跟TMT板块、半导体有些关系。

但！是！被称为科技大佬的**经理刘格菘，却位居倒数**。

按理来说，无论是从去年年底开始火的信创，还是今年AI所属的TMT板块，都在刘格菘的能力圈内，为何跑出这么差的成绩？

因为刘格菘，还在他心爱的光伏那里，而光伏今年的成绩：

emmm，颇有“飞流直下三千尺”的感觉。

虽然被称为科技大佬，但刘格菘的持仓显然跟TMT关系不大，在他一季度的看法中，也未表达对后市AI的看法，如果把他当做科技大佬去参与AI，那就完了。

一季报中，刘格菘依然对光伏、新能源车有着很强的信心，还表示“行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现”，用人话说就是，跌得差不多了，但大家都还没意识到，现在的价格是低估，迟早还得涨回来。

过去5年，光伏行业涨了100% ，刘格菘从很早就进入这个行业，当初也是靠着押宝这个行业，迎来了规模的高光时刻，但没有行业可以常青，有山顶就有低谷，下一次风口什么时候来，无人可以准确预测，以“迟早会涨的，毕竟现在便宜”的想法带着基民们苦熬，恐怕大部分基民很难认可。

死守行业型的基金经理太多了，尤其是曾经靠着某些风口行业带来百亿规模的，虽然也理解规模大了调仓困难，但单押行业对大部分投资者来说，这无法说服他们长期跟随一个基金经理，割肉离场也是常有的事。

如刘格菘一般的基金经理很多，尤其这些百亿规模的，那这些百亿基金还值得我们长期持有吗？

这事，分情况。

百亿基金还值得长期持有吗？

首先，要搞清楚你手头的百亿基金，行业是否高度集中，基金经理是否死守一个行业。

比如说诺安成长，就是行业高度集中，就是个半导体基金；刘格菘的基金，纯纯就是光伏基金；萧楠的易方达消费，这就是个消费基金。

这类基金虽然说是混合型基金，也有基金经理，但其实就跟个行业ETF一样，只不过可能比行业ETF要多些手续费，时不时还会筛选一下个股，但投资这类型基金，你就把它当成一个行业ETF，不要奢望它能调仓去追风，既然是行业基金，那就注定了高波动，跌的时候很痛苦，遇上风口直接上天，但风何时来不知道，主打一个看谁能熬。

当然，行业基金也可以定投，定投是为了**我们的成本，就像我自己做的行业定投实盘一样，长期定投下来收益还可以，不过不是所有行业基金都能如此，有些基金经理虽然偏好某个行业，但选股能力实在垃圾，也会走出跟行业**不同的收益曲线，所以大家慎重考虑。

我一般都不建议小白选择行业基金，因为波动太大，且对行业认知并不多，容易熬不住，心态崩，如果你是小白买到了这些行业集中度很高的混合基金，还有盈利的可以撤，选择一些更适合小白的指增或者固收 ，或者跟着我的定投实盘，如果你是经验老到的基民了，那遵循自己的投资逻辑就可以。

我的指增定投实盘：

可以看到，大部分是时间都是正收益的，这样的持有体验就会好很多，也更容易坚持。想进定投群的可以文末扫码哈。

继续说百亿基金，除了这些行业集中度很高的，还有如谢治宇、朱少醒、周海栋等管理的基金，行业比较分散的，也非一直按兵不动死守型。

这类基金经理大多数不会疯狂追风，而是等到确定性高的信号落地了，才会进入某个行业，比如说今年的TMT板块，我之前的分析有说过这个行业哪个信号算确定性信号，还没看的可以看看：行情分析 | 现在进场TMT？我劝你看完再说！

这类基金我的建议是：如果你认真研究过基金经理，且懂得他的投资框架和逻辑，长期定投是可以的，但如果你不了解并且是跟风进场，可以考虑①先去了解再决定去留；②亏损不多又不想了解的可以离场。

搞钱基地有话说

这些管理百亿基金的基金经理，曾经都被推上神坛，很多人说是管理规模上去了，所以业绩拉了，规模确实会限制基金经理的发挥，但也不是**原因。

基金经理的能力圈都是有限的，你不能奢望一个主要研究消费行业的基金经理，跑去投资半导体行业吧？行业之间都是有鸿沟的，不懂不碰，这是投资中的硬道理，如果强行跟风，很可能会把基民的钱套在山顶。

有些经理并非主动死守，而是被动困在某些行业里，毕竟不可能某几个行业连着涨个十年，有山顶就有低谷，这是无法避免的。

对于我们选择长期跟随的基金经理，要足够了解，并给他时间和信任。