挚达科技、金叶**集团10月10日上市首日股价大涨、紫金黄金**悉数行使超额配股权、阳光电源正式向港交所递交上市申请……港股IPO市场近期热潮涌动。

　　这一系列亮眼表现的背后，是“新经济”与“A H”模式形成的双轮驱动、长线资金的加速入场以及制度优化的协同发力。在市场热度与政策红利共振下，港股正重塑其作为全球企业**上市地的竞争力与吸引力，有望吸引更多企业关注港股市场融资。

　　“新经济”与“A H”构筑双引擎

　　港股市场正以亮眼数据彰显其独特吸引力。

　　Wind数据显示，截至10月10日，今年以来港股市场IPO已有71起，较2024年同期增加23起。从行业分布看，医疗保健、信息技术及可选消费等“新经济”领域企业成为上市主力。

　　德勤**资本市场服务部香港上市业务**主管合伙人及上市业务华东区主管合伙人谢明辉表示，大量海外资金持续流入港股，大幅推动港股成交，让估值继续回升，加上政策鼓励内地龙头企业来港上市、简化A股上市公司的申请上市程序，促使超大型和大型新股项目再次云集香港新股市场，是让香港在第三季度能够继续稳守全球新股融资排名**宝座的原因。

　　“A H”上市模式已逐渐成为港股市场募资的重要部分。Wind数据显示，截至10月10日，今年以来已有11家A股公司在港股上市。9月以来，包括新诺威、科兴制药、科泰电源等在内的众多A股上市公司公告筹划赴港上市。

　　瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈认为，“A H”股的价差不断收窄，将进一步提升港股IPO对内地企业，特别是已在A股上市公司的吸引力。“港股在上市条件和包容度方面具备更强的吸引力，同时后续融资的监管规则更加灵活，仅在事后向**证监会备案即可，公司可充分利用**和**两个资本市场的优势。”谌戈说。

　　长线资金参与度明显增加

　　近期，多路长线资金正借道港股IPO的基石投资渠道，持续购入**资产。

　　以紫金矿业旗下紫金黄金**在港上市为例，其配售结果显示，此次招股共引入数十家基石投资者，其中既有泰康人寿、**太保等险资机构，也有贝莱德、施罗德等多家外资机构的身影。

　　险资近期**现身港股IPO项目。除紫金黄金**外，泰康人寿还出现在峰岹科技、三花智控、宁德时代等公司的基石投资者名单中。**太保也参与了宁德时代的港股新股配售。

　　海外投资者参与新股认购的热情明显上涨。香港交易所行政总裁陈翊庭近期表示，不少**长线资金积极参与科创公司的新股认购，显示出**投资者对我国科技创新的浓厚兴趣。申万宏源证券数据显示，外资基石投资者的投资金额和投资占比连续上升。截至6月30日，2025年，在**香港市场IPO上市的公司中，基石投资者占45.2%，2023年、2024年该数字分别为33.2%和31.0%。从资金来源结构看，当前港股基石投资者中的外资主要来自英国、美国和新加坡的**资产管理机构，也包括中东主权基金和东南亚家族办公室等。

　　确保上市制度与时俱进

　　企业赴港上市热潮再起，背后是香港资本市场一系列深度优化、旨在提升全球竞争力的制度变革。一系列更深层次的改革将陆续落地，持续增强**资产对全球资本的吸引力。

　　港交所近期宣布优化IPO市场定价及公开市场相关规定，将为港股IPO市场注入强劲动力。

　　瑞银全球投资银行部副主席及亚洲企业客户部联席主管李镇国表示，港交所优化IPO市场定价及公开市场相关规定，无疑将继续提升香港作为发行人主要上市地之一的吸引力和竞争力。

　　陈翊庭表示，香港交易所还将持续优化制度安排，确保上市制度与时俱进，更好满足企业和投资者的多元化需求。

　　展望四季度，在美联储进一步降息预期下，更多资金可能会流入香港股市。德勤预计，2025年全年香港将有超过80只新股上市，融资规模达2500亿港元至2800亿港元。