Wind数据显示，截至10月14日，今年以来南向资金累计净流入11985.67亿港元，续创年度净流入额历史新高。

　　在南向资金大幅流入的带动下，港股市场表现亮眼。截至10月14日收盘，今年以来恒生指数累计涨逾26%，恒生科技指数累计涨逾32%，恒生指数成分股中总市值超1万亿港元的股票均上涨，平均涨幅均超过30%。

　　近期，港股市场出现**调整。机构人士认为，短期扰动因素导致投资者风险偏好下降，带动港股估值回调，但中长期趋势不改，港股行情有望继续向上。

　　超八成交易日南向资金净流入

　　今年以来，南向资金大幅流入港股市场，是港股市场**的增量资金来源。

　　Wind数据显示，截至10月14日，南向资金今年以来累计净流入11985.67亿港元，创年度净流入金额历史新高，为2024年同期的2倍多。其中，8月15日净流入358.76亿港元，创单日净流入纪录。在今年以来南向资金交易的184个交易日中，南向资金出现净流入的交易日有154个，占比超八成。

　　从南向资金持仓情况来看，Wind数据显示，截至10月13日，南向资金持股数量达5458.21亿股，较2025年初增加821.50亿股，持仓市值达6.35万亿港元，较2025年初增加2.77万亿港元。

　　行业方面，南向资金对金融、信息技术、可选消费行业持仓市值居前，分别达14032.34亿港元、13707.60亿港元、9006.28亿港元。此外，南向资金对医疗保健、通讯服务行业持仓市值均超4800亿港元。

　　个股方面，南向资金持仓腾讯控股超过6800亿港元，持仓阿里巴巴-W、**移动、建设银行、中芯**、小米集团-W均超2000亿港元，持仓工商银行、**海洋石油、汇丰控股、美团-W、**银行均超1000亿港元。

　　Wind数据显示，截至10月13日，今年以来，南向资金对建设银行、**银行、昊天**建投、工商银行、农业银行增持数量居前，分别达67.44亿股、48.26亿股、48.26亿股、40.03亿股、26.82亿股。此外，大市值的腾讯控股、阿里巴巴-W、**移动、中芯**均获南向资金大幅加仓，增持股数分别达0.81亿股、12.51亿股、2.54亿股、6.55亿股。

　　国泰海通海外策略**分析师吴信坤表示，港股科技、消费类资产具有**稀缺性，同时与当前AI应用、新消费等产业趋势相关度更高，在当前宏观环境下具备较强吸引力，南向资金有望继续流入。

　　投资者情绪有望逐渐稳定

　　截至10月14日收盘，恒生指数、恒生**企业指数、恒生科技指数今年以来分别累计上涨26.83%、24.54%、32.57%，领涨全球主要市场。

　　不过，近期港股市场连续调整，10月以来，恒生指数累计跌逾5%，恒生科技指数累计跌逾8%。

　　对于港股市场，华泰证券**宏观经济学家易峘表示，短期港股资金面和情绪或有进一步释放空间，高波动或将持续。但港股中长期上行趋势不改，且交易主线或再度加强。

　　“短期内，扰动因素导致投资者风险偏好下降，带动港股估值回调。但在**稳增长政策支持，以及中长期资金稳股市举措影响下，投资者情绪有望逐渐稳定。”**银河证券策略**分析师杨超表示，当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡。

　　吴信坤表示，从四季度看，港股科技股更加受益于当下产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加南向资金持续增持，港股四季度有望续创新高，其中恒生科技指数上涨空间**。

　　对于具体配置而言，吴信坤认为，随着本轮AI浪潮的产业周期向上趋势进一步确认，四季度港股科技龙头有望重拾相对优势。此外，港股红利板块受益于政策强化分红 低利率，港股新消费、创新药资产的稀缺性也值得关注。