“免费资金”时代终结：日本国债收益率上升威胁全球市场和加密货币

币圈网报道：

日本10年期国债收益率飙升至1.728%，创2008年以来新高。这引发了人们对全球流动性可能收紧并影响加密货币市场的担忧。

债券冲击加剧了日本经济的萎缩，第三季度日本经济萎缩了 0.4%，受到关税、出口**和**支出增加的冲击。

分析师警告说，这可能不仅仅是简单的市场波动；它可能标志着日本长达 30 年的**利率时代的结束，在此期间，日本的**利率间接地为包括加密货币在内的全球风险资产提供了巨额补贴。

日本结束了“免费资金”时代

数据分析师 Shanaka Anslem Perera描述这一发展被誉为“日本扼杀了全球印钞机”。

几十年来，日本一直将利率维持在接近零的水平。这使得投资者能够以低廉的价格借入日元，并投资于世界各地的高收益资产——这种策略被称为……日元套利交易它向美国国债、欧洲债券、新兴市场债务、科技股，甚至加密货币注入了超过 3.4 万亿美元，帮助维持了较低的借贷成本，并推高了全球资产价格。

现在日本国债收益率上升，政府也推出了新的 1100 亿美元**计划，资金流向开始逆转。

据报道，曾经大量购买美国国债的日本大型养老基金正在将资金转移回日本，因为一旦将货币对冲因素考虑在内，海外收益看起来更差。

佩雷拉认为，这可能导致高达1.1万亿美元的美国国债价格下跌，从而收紧全球流动性。历史上，当美国国债收益率上升、流动性萎缩时，比特币和山寨币往往会面临下行压力。

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佩雷拉指出，全球超过1.2万亿美元的投资都是用廉价日元融资的。这些投资包括对冲基金押注比特币和以太坊，以及对新兴市场股票和大型科技公司的投资。

随着日本国债收益率上升，许多此类交易可能不得不平仓，这可能会在传统市场和加密货币市场造成波动。

即使存在这些短期风险，一些分析师仍然认为比特币是一种潜在的宏观对冲工具。日本的债务已攀升至GDP的263%，而更高的收益率使得债务管理成本更高。

在这种环境下，比特币的固定供应量和去**化特性，作为抵御系统性风险、货币贬值和全球债务压力的保护手段，可能会显得越来越有吸引力。

佩雷拉警告称，局势可能根据日本央行的下一步行动而升级。预计日本央行将于12月18日决定是否再次加息。

**进一步收紧货币政策的决定都可能引发更广泛的市场压力，导致收益率飙升，并引发包括加密货币在内的风险资产价格剧烈波动。**，尽管短期风险巨大，但从长远来看，比特币等资产可能更有利。

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