分析师：Block 已做好准备，将受益于金融科技应用中对按需流动性日益增长的需求。
根据威廉·布莱尔的一份新报告，Block 在短期、高周转率消费信贷领域地位的加强正成为其长期前景的关键驱动因素。该报告认为，随着按需流动性工具成为数字金融的核心，这家金融科技公司占据了有利地位。
该公司重申了对 Block 的“跑赢大盘”评级，并表示 Block 的风险/回报仍然具有吸引力，理由是毛利润增长加速、利润率扩张以及 Cash App 借贷功能的日益普及。
分析师 Andrew W. Jeffrey 和 Adib Choudhury 表示，Cash App 的借款功能比一年前增长了 134%，随着越来越多的消费者寻求可以立即获得的小额短期**（这是传统银行无法提供的），该功能可能会继续成为关键的增长驱动力。
他们补充说，该产品四周内快速还款，以及 Block 的数据驱动型**模式，有助于将损失控制在 3% 以下，同时还能产生强劲的回报。
Square 是 Block 旗下的商户支付和销售点业务，随着其增加更多分销合作伙伴并推出面向小企业的更新**模式，该业务正开始重获发展势头。
一些投资者担心，Square系统中的资金流动速度超过了其产生的利润增长速度。威廉·布莱尔预计，随着新的信贷模式逐步普及，这一差距将会缩小。
Cash App的加密货币功能也在不断扩展。该平台新增支持上周比特币和稳定币支付，包括闪电交易，客户即使没有持有比特币也可以通过直接从美元余额支付来进行闪电交易。
用户现在可以发送和接收稳定币，Square商家可以选择接受美元或比特币进行结算，从而加强 Block 的消费者应用程序与其商家网络之间的联系。
2026年展望
这份研究报告是在Block公布其营收为61.1亿美元之后发布的。第三季度营收本月初，该公司比特币服务收入近 20 亿美元，约占总收入的三分之一。
尽管毛利润同比增长18%，但调整后的营业收入和EBITDA均低于市场预期，导致盘后股价下跌近10%。截至季度末，Block持有8780枚比特币，并对其持有的比特币计提了5900万美元的减值损失。
尽管第三季度指标参差不齐，但威廉·布莱尔表示，相对于同行而言，Block 的估值仍然偏低，预计未来一年内股价将上涨超过 40%。
Block股票（股票代码XYZ）延续了三周的下跌趋势，今日交易价格略高于58美元——较上月下跌超过27%，当时该股一度跌破80美元。The Block 的价格页面此次下跌基本与比特币的走势一致，比特币价格从超过 12.6 万美元的历史高位回落至约 9.3 万美元。然而，威廉·布莱尔的分析师预测，XYZ 的价格在未来一年内可能会回升至 90 美元以上。
Block (XYZ) 价格图表。来源：The Block/TradingView