受比特币抛售和新产品发布影响，数字资产ETF面临32亿美元资金流出。
更广泛的数字资产ETP市场也面临压力。CoinShares报告称，连续三周累计资金流出32亿美元，导致数字资产ETP的总管理资产规模从10月初2640亿美元的峰值下降27%至1910亿美元。此次下跌紧随主要加密货币价格的大幅下跌之后，凸显了投资者在市场波动环境下的谨慎态度。
在资金外流之际，新产品的推出凸显了加密货币市场策略的差异化。北欧加密货币交易所 Safello 已上线其实物支持和质押的加密货币。
道 该ETP在瑞士证券交易所（SIX Swiss Exchange）上市，交易代码为STAO。它为投资者提供直接投资Bittensor的TAO**的机会，同时还能获得链上质押奖励。该ETP在扣除服务费后会将这些奖励进行再投资，旨在实现复利收益，将价格上涨与收益增长相结合。 该结构满足了对受监管的、可产生收益的加密产品日益增长的需求，**了投资者自行管理托管或质押机制的需要。Safello进军质押型ETP符合其收入多元化战略，因为该公司可以从ETP的管理资产中获得分成。然而，该产品的长期成功仍取决于市场对TAO敞口的需求，而这种需求尚未在持续低迷的市场环境下得到检验。此次发布也反映了更广泛的行业趋势，即开发兼顾易用性和监管合规性的机构级加密产品。
比特币ETF资金外流与收益型ETP的兴起形成鲜明对比，凸显了投资者优先事项的转变。尽管现货比特币ETF一直是2025年比特币价格上涨的主要驱动力，但它们近期的表现却挑战了加密货币作为可靠价值储存手段的说法。与此同时，像Safello的STAO ETP这样的产品迎合了既追求资本增值又寻求收益的投资者，可能会吸引不同的市场细分群体。
历史背景使当前的抛售潮更加复杂。传统上，11月是比特币的牛市行情期，过去几个周期中的平均回报率高达41.22%。目前预期与现实的背离引发了人们对加密货币近期增长势头可持续性的质疑。渣打银行数字资产研究主管杰夫·肯德里克指出，ETF资金流动是比特币在2025年保持上涨势头的关键因素，但11月的资金流出表明，在宏观经济压力下，投资者正在重新评估比特币的风险回报状况。
更广泛的影响不**于单个产品。CoinShares 的数据显示，自 10 月以来，数字资产 ETP 的资产管理规模下降了 27%，这表明今年早些时候资金快速流入的市场可能出现回调。这一趋势可能会影响加密产品的监管方式，尤其是在监管机构权衡投机性资金流动风险与创新收益之际。对于投资者而言，这种波动性凸显了在这一仍在发展中的资产类别中进行多元化投资和风险管理的重要性。