币圈网报道：

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美元 全球**的稳定币 spp.com 已被标普全球评级下调至**评级“5（弱）”，此举凸显了市场对其储备构成和透明度的日益关注。 评级机构引用 Tether储备金中高风险资产的增加，例如： 比特币 黄金、担保**和公司债券，以及“持续存在的信息披露缺口”是此次评级下调的关键因素。这标志着其评级较之前的“4（受限）”发生了重大转变。 反映担忧 Tether 对波动性大或流动性差的资产的敞口可能会削弱其与美元保持稳定挂钩的能力。

此次降级是由于

Tether 该公司在运营方面面临更广泛的挑战。该公司声称持有价值 1840 亿美元的 USDT，并已扩大了其对比特币的投资，目前比特币占其储备的 5.6%。 超过 标普分析师指出，Tether 的超额抵押率上限为 3.9%。他们警告称，如果比特币价值进一步下跌，这种动态可能导致稳定币抵押不足，从而可能**其与比特币的挂钩。然而，Tether 却…… 已为其做法辩护 强调自 2021 年以来每季度进行独立认证，并表示从未拒绝过已验证用户的兑换请求。

Tether 近期的财务运作也凸显了其战略的演变。去年 11 月，该公司恢复了对 Bitdeer 的收购，Bitdeer 是一家从比特币矿商转型为人工智能工厂的公司。此前，Tether 曾以 1.66 亿美元的价格出售了 770 万股 Bitdeer 股票，此次通过公开市场交易购入了 189 万股。

举 这与Bitdeer近期的困境形成鲜明对比，Bitdeer第三季度净亏损2.667亿美元，并且由于技术难题，其SEAL04矿机的发布也被迫推迟。Tether的投资反映了加密货币行业更广泛的趋势，即加密货币公司都在努力应对挖矿收益下滑的局面。 比特币挖矿行业 自去年10月以来，该公司市值已蒸发320亿美元。

此次评级下调和运营调整对稳定币市场产生了更广泛的影响，该市场过去一直面临波动。2023年，Circle的

美国财政部 在有关其与硅谷银行的关系被曝光后，该**价格一度跌至每枚 87 美分；而 Terra 的 UST 在 2022 年崩盘，市值蒸发了 400 亿美元。 标普分析师指出 Tether在托管人、交易对手和赎回流程方面的透明度不足，加剧了这些风险。尽管存在这些担忧，Tether 报告称盈利100亿美元。 2025 年，**执行官 Paolo Ardoino 驳斥了此次评级下调，称这是“传统评级模型”不适用于数字资产的结果。

该公司在加密货币市场动荡中展现出的韧性——例如在2022年危机期间的稳定性——提升了其声誉，但标普的评估标志着一个关键时刻的到来。随着机构投资者对稳定币支持的审查日益严格，Tether能否在保持透明度的同时，平衡高风险资产的增长，将决定其能否继续在规模达1840亿美元的稳定币生态系统中占据主导地位。