BitMEX联合创始人Arthur Hayes对加密市场保持长期乐观态度。他认为，当前围绕人工智能（AI）和加密安全的争议，本质上只是牛市前的**一轮市场情绪波动。

AI恐惧并非不可逾越的障碍

在近期公开表态中，Hayes将与AI相关的疑虑归类为典型的“FUD”（恐惧、不确定性和怀疑）。他指出，历史上每次重大市场转折前，都会伴随新的不确定性来源——如2017年区块大小之争、新冠疫情冲击及FTX崩盘后的利率飙升。如今，AI引发的讨论不过是这一循环中的新一环。

尽管技术进步带来潜在风险，但主流加密算法尚未被证实存在漏洞。Coinbase**加密学家Yehuda Lindell明确表示，目前并无证据显示人工智能已突破支撑加密系统的数学基础。

流动性才是牛市的核心驱动力

Hayes的核心逻辑始终聚焦于金融系统中的可用资金。他坚信，当传统融资成本过高时，各国央行将被迫采取宽松政策，通过扩大货币供应来支持经济。这种环境下，风险资产将获得资金流入，而比特币作为数字黄金，自然成为**。

他在8月曾指出，美国国债回购操作的增加有助于改善市场流动性，间接利好加密资产。这一机制被视为缓解金融紧缩的重要工具，也为比特币提供了潜在支撑。

AI危机可能反向助推加密市场

令人意外的是，Hayes认为，若未来几年人工智能基础设施投资回报不及预期，可能导致科技企业财务承压。届时，大规模财政或货币干预或不可避免，包括担保、资产购买甚至直接印钞。

在他看来，这种由技术泡沫破裂引发的系统性应对措施，反而可能创造有利于比特币的宏观环境。因为一旦法定货币贬值压力上升，持有者更倾向于转向去**化资产以保值。

当然，该情景依赖多重假设：AI热潮终将退潮、政府选择大规模放水、且部分新增资金流向加密市场。尽管路径复杂，但他仍坚持认为，下一次主要周期或将由今日的科技焦虑所触发。

与此同时，AI与区块链的融合也在加速推进，如去**化计算、自主智能体等新兴项目正不断涌现。但Hayes更关注的是宏观层面的因果关系——技术风险背后的金融后果，或许正是加密牛市的真正起点。